原標(biāo)題：中國太保GDR來了！擬于6月22日正式登陸倫交所，定價(jià)17.60美元

　　作者：苗藝偉

　　6月16日，中國太保在上交所、香港聯(lián)交所及倫交所三大平臺(tái)發(fā)布公告稱，確定本次GDR發(fā)行的最終價(jià)格為每份GDR17.60美元，在超額配售權(quán)行使之前發(fā)行的GDR數(shù)量為102，873，300份，募集資金總額為18.106億美元（假設(shè)超額配售權(quán)悉數(shù)行使，募集資金總額則為19.916億美元）。

　　公告表示，本次發(fā)行的GDR預(yù)計(jì)于2020年6月17日（倫敦時(shí)間）開始附條件交易，預(yù)計(jì)于6月22日（倫敦時(shí)間）正式在倫敦證券交易所上市。此次發(fā)行完成后，中國太保將成為國內(nèi)首家發(fā)行GDR的保險(xiǎn)公司和首家A+H+G（上海、香港、倫敦）上市的保險(xiǎn)公司。

　　在中國太保GDR發(fā)行路演期間，簿記建檔認(rèn)購倍數(shù)約3倍（不含基石投資者），最終投資者結(jié)構(gòu)以基石投資者和長線投資者為主，在當(dāng)下極其復(fù)雜多變的資本市場環(huán)境下，中國太保在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的價(jià)格指導(dǎo)區(qū)間內(nèi)完成此次GDR最終發(fā)行定價(jià)，為每份17.60美元。此番順利完成定價(jià)，意味著中國太保GDR發(fā)行已實(shí)質(zhì)性圓滿完成。

　　本次發(fā)行中，Swiss Re Principal Investments Company Asia Pte． Ltd．（瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)成員之一）作為基石投資者認(rèn)購28，883，409份GDR，占本次發(fā)行GDR總數(shù)（超額配售權(quán)行使前）的28.08%，且鎖定了三年的禁售期。

　　中國太保表示，瑞再長期以來與中國太保保持著良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。瑞再認(rèn)購GDR及長期持有承諾體現(xiàn)了其對中國太保長期投資價(jià)值的認(rèn)可以及對中國保險(xiǎn)業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的信心。

　　據(jù)悉，中國太保在GDR發(fā)行過程中創(chuàng)下滬倫通機(jī)制下多項(xiàng)第一：第一次采用中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)行的GDR，第一次采用基石投資者機(jī)制發(fā)行的GDR，第一次非歐洲企業(yè)得到大眾持股比例豁免的GDR。

　　華金證券認(rèn)為， 此次太保發(fā)行GDR的折價(jià)空間小于此前市場預(yù)期：太保的GDR 份數(shù)不超過 1.13 億份（含不超過 10%的超額配售），對應(yīng) A 股股票不超過 5.65 億股，每份 GDR 價(jià)格區(qū)間在17.6—19 美元，即 3.52-3.8 美元/股，按 6 月 12 日美元兌人民幣中間價(jià)計(jì)，對應(yīng) A股折價(jià)為 2.96%-10.11%，而此前華泰發(fā)行 GDR 折價(jià)近 40%，套利空間低于此前市場預(yù)期；發(fā)行規(guī)模確定比例不超過發(fā)行前 A 股的 9%，此前為 10%。主要在于目前太保股價(jià)背離基本面情況下，適當(dāng)減少發(fā)行規(guī)模，同時(shí)減少套利空間，有利于引入認(rèn)可公司發(fā)展的長期價(jià)投投資者 。 無論從發(fā)行規(guī)模還是發(fā)行價(jià)格來看，此次 GDR 發(fā)行細(xì)則好于此前市場 預(yù)期。公司意在改善治理結(jié)構(gòu)，引入長期戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步完善國際化布局。

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責(zé)任編輯：張緣成