在較高傭金刺激下，中介或會誘導投保者過分關注回報。醞釀中的改革可能涉及多方面，例如設立演示利率水平上限、中介人酬勞結構，以及推出比較平臺等

文｜《財經》特派香港記者 焦建

編輯 |?蘇琦

在當地涉及分紅業務的新造（新投保）保單保費創下新高之際，中國香港特區保監局正醞釀一系列監管新政策，涉及投保“售后服務”等內容。

按照該局相關人士近日透露的最新政策趨勢，為加強對分紅保單的銷售監管，該局建議引入多項新安排，包括為銷售保單利益說明文件的“演示利率”（當地俗稱預計收益）引入上限、設立一站式平臺展示保單分紅實現率，以及檢討中介人傭金的薪酬架構。

相關改革針對的內容，是當前當地部分保險公司在銷售相關產品時，未能實現“公平待客”原則，因此“有必要作出檢視”。此外，因中國內地與中國香港近年來不斷加強各方面交往，相關保單的購買者身份亦需要重新定義。

以后者為例：當地監管部門從2005年起收集和整理內地居民以旅游訪客身份在港投購保單的數據。當時將內地訪客定義為持往來港澳通行證（即雙程證）或中國護照來港的內地居民。但隨著一系列政策調整，不少新來港人士尚未放棄內地居民身份，他們仍被視為內地訪客。為有針對性制定更清晰政策，這一方面的數據就被認為有進一步明晰的需要。

在此基礎上，新政策可能主要針對的產品，則是當地受到市場追捧的分紅保單產品（終身壽險、危疾及醫療保險）。以2024年前三季度的最新相關統計數據為例：分紅業務的新造保單保費在同比上升15.7%后，已達到1414億元（港幣，下同），占長期業務（1620億元）的比例（不包括退休計劃業務）逾83%。

內地人士赴港以非整付方式支付進行投保，近年來一直是當地相關保單業務的主力業務構成之一。但2024年前三季度，這一人群的新造保單保費為466億元，同比輕微下降0.4%。但只計算第三季度，則相關數字則為169億元，同比增加12.7%左右。

在深港間開展相關咨詢業務的一位行業人士對《財經》解析：因相關投保需要內地人士親自到港，疫情后業務出現高峰，造成較高的基數是一方面。投保同比數字下降，也要考慮季節性及服務因素。

所謂季節性因素，同樣與投保需親自到港有關，例如在農歷新年假期及暑假期間相關數字會比較集中。考慮到這一方面，前述香港保監局人士表示，會將有關業務統計數字的公布頻率，由每季度一次改為每半年公布一次，預計從今年首季起實施。

在服務方面，受益于地理位置較近且服務多元等因素，中國香港保險業的部分相關業務，近年來曾被形容為“躺賺”。以年期可能長達數十年的分紅保單為例，其保險中介人的傭金提取模式為“前置式”，即投保人在客戶投保的第一年已收取最高可達九成的傭金。

與市場較為“卷”的新加坡、馬來西亞等地采用較低上限值相比，中國香港的這一數字被認為較高，因此曾有相關呼聲指出應降低至六成左右。

目前的相關安排，其實也被認為會給保險“售后服務”帶來一定影響。以分紅保單為例，其分紅值受保單結構及市場環境影響較大，而紅利并非保證派發。在較高的傭金刺激下，中介人可能會誘導投保者過分關注回報。

但據《財經》記者了解，當地保險銷售涉及代理、經紀、銀保、直銷等眾多不同渠道，傭金結構也因此有所差異，不能一概而論。

按照香港保監局執行董事（長期業務）呂愈國近日的解析，“分紅保單演示利率包括保證回報和非保證回報，后者取決于保險公司投資和經營情況，最壞情況可以是零。個別人士以很高預期回報吸引客戶投保，有可能違反公平待客原則。有需要就演示利率設立上限，希望投保人在合理期望下投保。”

按照其透露的具體改革內容，相關政策可能涉及多個方面，例如設立演示利率水平上限、中介人酬勞結構，以及推出一站式分紅實現率比較平臺等內容。計劃在今年內確定建議措施內容并作出公布。

所謂演示利率水平上限，將與分紅保險的售前告知有關，主要將反映保單持有人實際可獲得的回報。而其厘定方法，則會參照當地現有保險產品加上分紅實現率，以及保單資產配置比例及回報等一籃子因素。上限至少每年檢視一次，隨投資市場的變化而進行更新。

前述人士也解析稱，推動改革將涉及多個方面的因素。例如隨著中國香港積極建設國際保險樞紐，近年來當地保險市場開始出現大量的保單種類，涉及不同貨幣。但各種貨幣保單的收益率有所差異，是逐一設置還是優先給港元及其他貨幣保單設置需要考慮，還要考慮應否規定何種收益率屬于樂觀、相對悲觀等。例如近期美元升值，“內地人到港購買美元保單的積極性就增加了不少”。

所謂比較平臺，則也與分紅保險的“售后服務”有關。按照當地監管部門的要求，從2017年起保險公司必須公開分紅保單非保證回報的實現率。但就實際的執行情況來看，這些數字目前由各保險公司獨立公布，難以進行綜合比較。

因此市場人士大多預計：如經保監局等相關部門真能全面搜集數據并進行整合公布，可被認為是有利于投保者的一大利好，這也將進一步加強中國香港保險行業的競爭力。

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