來源：華夏時報

　　記者吳敏 北京報道

　　增資尚未落地，股東已欲離場。

　　11月4日，《華夏時報》記者從北京產權交易所獲悉，中銀三星人壽24%股權擬被轉讓，招商主體為中國航空集團有限公司（下稱“中航集團”），價格面議，該項目披露截止日期為2025年1月29日。

　　中航集團是中銀三星人壽創始股東，持股已逾19年，若此次順利找到接盤方，中航集團將徹底退出中銀三星人壽股東行列。對于中航集團退出的原因，中銀三星人壽相關負責人向《華夏時報》記者表示，主要是實現專注實體經濟、聚焦主責主業、提高企業核心競爭力、增強核心功能的目標。公司將配合中航集團開展股權轉讓相關工作，同時立足自身并借助股東優勢，不斷提高公司經營管理水平，增強保險服務能力和服務質量，積極為中國式現代化建設貢獻保險力量。

　　需要指出的是，2022年，中航集團曾與另外兩家股東擬共同對中銀三星人壽進行24億元增資，如今兩年時間過去，該筆增資尚未有進一步的消息，中航集團就計劃轉讓全部股權，這也為中銀三星人壽增資事宜增添了更多不確定性。

　　創始股東擬離場

　　中銀三星人壽前身是成立于2005年的中航三星人壽，成立之初，由三星生命保險株式會社和中航集團各持股一半。直到2015年8月，中國銀行旗下全資子公司中銀保險通過增資方式收購中航三星人壽51%股權，成為控股股東，由此中航三星人壽更名為中銀三星人壽。

　　2017年8月，中銀保險將中銀三星人壽51%股權轉讓給中銀投資，股權轉讓后，中銀投資、三星生命保險與中航集團分別持有51%、25%和24%的股權，并一直維持至今。

　　持股已逾19年，中航集團因何在此時點選擇清倉離場？對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍向《華夏時報》記者表示，可能是響應“退金令”即《防范化解金融風險問責規定（試行）》中關于央企剝離“對服務主業實業效果較小、風險外溢性較大的金融機構”的要求，對非核心業務進行剝離，將精力和資源集中于航空相關的核心業務領域，以提升在航空領域的競爭力和發展水平。

　　的確，2020年提出的國有企業三年改革行動，要求央企和國有企業聚焦主責主業大力發展實體經濟，同時拉開央國企退出金融、地產等非主業、非優勢業務的序幕。去年6月，國資委印發《國有企業參股管理暫行辦法》指出，除戰略性持有或培育期的參股股權外，國有企業應當退出5年以上未分紅、長期虧損、非持續經營的低效無效參股股權，退出與國有企業職責定位嚴重不符且不具備競爭優勢、風險較大、經營情況難以掌握的參股投資。

　　那么，中航集團的退出又將對中銀三星人壽產生哪些影響？王國軍認為，主要取決于新股東的投資目標和實力，但像中航集團這樣只持股不干預公司經營決策的股東則可遇不可求。

　　中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英向《華夏時報》記者表示，中航集團退出將改變中銀三星人壽現有股權結構，也可能會影響公司治理結構，但整體來看，中航集團并非控股股東，并且作為銀行系險企，在成熟的風險管理體系下，其股權的調整不太會影響到中銀三星人壽的經營和戰略層面。

　　增資計劃尚未落地

　　需要指出的是，中航集團退出對中銀三星人壽增資事宜將產生確定性影響。2022年，中銀三星人壽曾釋放增資信號，由股東中銀投資、三星生命和中航集團按當前各自的持股比例提供，增加注冊資本24億元，增資后，中銀三星人壽注冊資本將由24.67億元增至48.67億元。

　　如今，已經過去兩年多時間，上述增資尚未落地，又逢中航集團擬出清股權。今年6月，國資委也明確要求，從嚴控制增量，各中央企業原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構，對服務主業實業效果較小、風險外溢性較大的金融機構原則上不予參股和增持。這意味著，中航集團繼續增持中銀三星人壽的意愿已經不大。

　　對于增資進展以及是否將調整增資方案等問題，中銀三星人壽相關負責人未詳細回應，僅告訴《華夏時報》記者，自上一次增資以來，公司業務規模實現了大幅增長。公司將穩步推進下一輪增資工作，進一步夯實資本實力。

　　雖然增資計劃暫未能落地，但中銀三星人壽已經通過發債方式進行了“補血”，今年8月，北京金融監管局批復中銀三星人壽公開發行不超過18億元的10年期可贖回資本補充債券。根據中銀三星人壽相關負責人提供的數據，該公司于9月成功發行18億元資本補充債。

　　而在當下保險公司股權普遍遇冷的環境下，中銀三星人壽24%股權能否順利找到接盤方也受到較高關注。在王國軍看來，盡管當前階段保險公司股權轉讓難度較大，但中銀三星人壽不僅是中國銀行旗下品牌，同時又具有合資公司背景，如果中航集團的轉讓價格合適，則具備一定的投資吸引力。

　　王紅英認為，中銀三星人壽作為銀行系險企，且出售股權占比也不小，若能給出相應折扣，這筆股權成功找到買家的概率比較大。

　　實際上，納入中國銀行版圖后，資本、管理體系及營銷渠道等全方位輸血的確讓中銀三星人壽在保費收入方面突飛猛進。2014年，其保費收入僅為6.46億元，2015年中國銀行入主當年，其保費收入猛增370%至30.55億元。

　　近三年，中銀三星人壽保費收入逐年上漲，2021年至2023年，該公司分別實現保險收入為143.39億元、173.26億元、248.68億元。今年前三季度，其保費收入達到249億元，已超過去年全年。但增收不增利，近些年中銀三星人壽始終處于微盈利狀態，2021年至2023年，該公司實現凈利潤分別為1.34億元、0.08億元、0.76億元。

　　不過，今年前三季度其凈利潤達到5.46億元，其中三季度單季盈利為3.95億元，綜合償付能力充足率263.70%，較年初提升71個百分點。在業內人士看來，這主要源于9月底在中央和金融監管部門的經濟刺激政策下，股市在最后幾個交易日里的暴漲所帶來的投資盈利，大大改善了保險公司投資收益率和利潤指標。

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責任編輯：張文