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　　來源：慧保天下

　　分紅險(xiǎn)的熱度有目共睹。

　　近期，多家保險(xiǎn)公司紛紛為分紅險(xiǎn)產(chǎn)品“加碼”，這不僅能為其營造更為靈活的經(jīng)營空間，更重要的是能夠滿足客戶共同參與公司成長、共享紅利的需求。

　　那么作為客戶，想要選擇一款能夠滿足保障需求，同時(shí)為自己贏得更多成長機(jī)會(huì)、更好地與保險(xiǎn)公司共享紅利的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，有哪些指標(biāo)值得關(guān)注？

　　01

　　選擇分紅險(xiǎn)的諸多因素，“穩(wěn)”字當(dāng)頭

　　分紅險(xiǎn)作為一類新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，由于產(chǎn)品設(shè)計(jì)較為復(fù)雜，在引入國內(nèi)之初，讓不少業(yè)內(nèi)人士在推廣時(shí)產(chǎn)生了一些畏難情緒。

　　實(shí)際上，保險(xiǎn)公司的凈利潤，尤其是長期凈利潤，直接關(guān)系到其能否為客戶提供穩(wěn)定、可觀的紅利利益，也反映了公司在較長時(shí)間內(nèi)持續(xù)的盈利能力和經(jīng)營管理水平是否穩(wěn)健。

　　當(dāng)我們從理論的迷霧中抽絲剝繭，把視野聚焦于保險(xiǎn)公司的實(shí)際經(jīng)營能力及其綜合實(shí)力時(shí)，諸多問題便會(huì)豁然開朗。以中意人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中意人壽”）為例，其始終遵循監(jiān)管要求，踐行長期穩(wěn)健的發(fā)展理念，同時(shí)將這種理念貫徹在公司的經(jīng)營中。

　　在凈利潤方面，中意人壽的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。公司過去五年的利潤增長平穩(wěn)，2019年至2023年間，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤11.1億元、11.97億元、12.15億元、11.72億元、13.82億元，平均增速達(dá)到19.43%。

　　據(jù)了解，中意人壽過去三年中，每年的保單紅利支出均超過十億元人民幣，其十億量級(jí)的年紅利支出及十億量級(jí)的年凈利潤，充分展現(xiàn)了其雄厚的經(jīng)營實(shí)力。這不僅為其穩(wěn)健發(fā)展提供了有利保障，也確保了能持續(xù)滿足客戶對(duì)分紅利益的合理預(yù)期。

　　02

　　“鍛造”分紅險(xiǎn)核心優(yōu)勢(shì)，還有哪些重要因素？

　　分紅險(xiǎn)自2000年在中國落地生根，并不斷發(fā)展二十余年后，保險(xiǎn)公司的分紅邏輯及凈利潤對(duì)分紅實(shí)現(xiàn)率的重要性早已廣為人知。那么，如果再深入探究保險(xiǎn)公司的利潤來源，就不可避免的涉及到三方面的重要因素——“死差”、“費(fèi)差”和“利差”。

　　其中“死差”是疾病和死亡發(fā)生率與假設(shè)的預(yù)期發(fā)生率的差額，“費(fèi)差”是實(shí)際費(fèi)用率與假設(shè)的預(yù)期費(fèi)用率的差額，而“利差”則是實(shí)際投資收益率與假設(shè)的預(yù)期投資收益率的差額。

　　載于《保險(xiǎn)業(yè)研究觀察》的文章《關(guān)于人身險(xiǎn)公司盈利能力的分析框架及實(shí)證研究》以62家人身險(xiǎn)公司作為樣本，經(jīng)研究得出結(jié)論：人身險(xiǎn)公司盈利主要依賴投資。

　　以中意人壽為例，其旗下的中意資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中意資產(chǎn)”）是國內(nèi)首家具有合資背景的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。截至目前，其資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)3000余億元，并連續(xù)四年斬獲由新華社旗下權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體中國證券報(bào)主辦的“保險(xiǎn)業(yè)投資金牛獎(jiǎng)”，該獎(jiǎng)項(xiàng)是中國資本市場(chǎng)頗具公信力的獎(jiǎng)項(xiàng)之一，也是彰顯中國資產(chǎn)管理行業(yè)健康發(fā)展的一面旗幟。

　　近10年，依托中意資產(chǎn)的投資實(shí)力，中意人壽的平均投資收益率為5.8%，高于行業(yè)平均水平。

　　備注：中意人壽投資收益率數(shù)據(jù)為除投連險(xiǎn)賬戶外的總投資收益率數(shù)據(jù)，來源于中意人壽保險(xiǎn)有限公司官網(wǎng)信息披露報(bào)告

　　行業(yè)收益數(shù)據(jù)來源于國家金融監(jiān)督管理總局、原銀保監(jiān)會(huì)等公開數(shù)據(jù)

　　“穩(wěn)”字當(dāng)先的投資策略，是中意人壽自身經(jīng)營的底氣，更是其在未來能夠長期帶給客戶分紅利益的重要因素。

　　當(dāng)然，保險(xiǎn)公司的盈利能力也受到市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，因此需要始終遵循監(jiān)管要求，不斷提高自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　在二十余年的發(fā)展歷程中，中意人壽的綜合償付能力充足率始終達(dá)到監(jiān)管要求，截至2024年上半年，其綜合償付能力充足率達(dá)到了236.06%，核心償付能力充足率達(dá)到了180.69%，這說明其有充足的資本實(shí)力來保證消費(fèi)者合法權(quán)益。

　　風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)是國家金融監(jiān)督管理總局和屬地監(jiān)管局每季度對(duì)保險(xiǎn)公司法人機(jī)構(gòu)進(jìn)行的分類監(jiān)管評(píng)價(jià)，是衡量保險(xiǎn)公司償付能力的重要指標(biāo)，涉及可資本化風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)維度，評(píng)級(jí)結(jié)果分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、C、D八類，其中AAA為評(píng)價(jià)結(jié)果的最高等級(jí)。

　　2024年第一季度，中意人壽風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)是AAA，這也是其自2023年二季度起，連續(xù)第四個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為AAA級(jí)。

　　備注：數(shù)據(jù)來源于中意人壽保險(xiǎn)有限公司官網(wǎng)信息披露報(bào)告

　　03

　　分紅險(xiǎn)持續(xù)走紅，合資險(xiǎn)企以穩(wěn)健為“錨”

　　綜上，我們已經(jīng)考慮了凈利潤、投資收益率、償付能力等諸多經(jīng)營因素，那么公司的具體經(jīng)營成績(jī)之外，我們還能探究到哪些影響分紅實(shí)現(xiàn)率的重要因素呢？

　　從分紅險(xiǎn)的發(fā)展歷程來看，作為“舶來品”的分紅險(xiǎn)起于國外，興于國外。對(duì)于進(jìn)入國內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的合資險(xiǎn)企來說，其外方股東大部分是國外成熟的國際保險(xiǎn)巨頭。這些國際保險(xiǎn)巨頭長期根植于發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)，在漫長的發(fā)展過程中積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　這些行業(yè)巨頭歷經(jīng)了不同經(jīng)濟(jì)周期的考驗(yàn)，對(duì)于長期穩(wěn)健經(jīng)營有著深刻的理解和較為豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。無論是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管控，還是在資產(chǎn)配置、客戶服務(wù)等方面，都有著較為成熟的體系和方法，能夠?yàn)楹腺Y險(xiǎn)企在國內(nèi)市場(chǎng)推廣分紅險(xiǎn)提供有力的支持和借鑒。

　　追本溯源，中意人壽分紅險(xiǎn)表現(xiàn)亮眼，離不開其中外雙方股東的強(qiáng)大“基因”。

　　成立于2002年的中意人壽，是中國入世后首家獲準(zhǔn)成立的中外合資保險(xiǎn)公司，其中方股東中國石油集團(tuán)資本有限責(zé)任公司是中國石油天然氣集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國石油”）金融業(yè)務(wù)管理的專業(yè)化公司，所屬集團(tuán)中國石油是國有重要骨干企業(yè)和全球主要的油氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一，連續(xù)14年位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)前六。

　　外方股東忠利集團(tuán)成立于1831年，連續(xù)29年上榜《財(cái)富》雜志世界500強(qiáng)，并被麻省理工學(xué)院評(píng)為“全球最聰明的50家公司”之一。在跨越三個(gè)世紀(jì)的發(fā)展歷程中，忠利集團(tuán)不斷尋求新思路新發(fā)展，達(dá)成了160年分紅不間斷的成就。

　　中方股東的雄厚實(shí)力，外方股東屹立近兩百年而不倒的底氣，給中意人壽從一開始就注入了健康發(fā)展的基因。

　　在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，我們始終認(rèn)為，那些堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營，且擁有較強(qiáng)綜合實(shí)力的公司，勢(shì)必在分紅險(xiǎn)發(fā)展的大潮中搶占到更多機(jī)會(huì)。對(duì)于客戶而言，一個(gè)更規(guī)范、更成熟的分紅險(xiǎn)市場(chǎng)，也將更有利于其深度參與保險(xiǎn)公司的經(jīng)營，更好地分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營成果。

　　正如中意人壽所希冀的那樣，他們將以穩(wěn)健為“錨”，堅(jiān)持提前布局，堅(jiān)持推動(dòng)分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的科學(xué)化、精細(xì)化發(fā)展，全力搶抓分紅險(xiǎn)發(fā)展機(jī)遇，朝著“成為客戶終身伙伴”的目標(biāo)不斷邁進(jìn)。

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責(zé)任編輯：張文