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　　來源：財聯(lián)社

　　記者：夏淑媛

　　在社保基金重磅發(fā)聲，將加大對關(guān)系國民經(jīng)濟命脈和國計民生的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性領(lǐng)域的長期股權(quán)投資力度的同時，險資活水也正加速流向股權(quán)投資市場。

　　繼7月底人保資本設(shè)立百億規(guī)模現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)基金之后，又有太保資本等組團參投設(shè)立股權(quán)基金。據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計，今年以來，近40家險資共有60余起出資事件，投向45只基金，出資金額超過千億。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，險資是一級市場主要的機構(gòu)投資人。因為險資的特點第一是體量大，第二是期限長，特別適合做長期股權(quán)投資。北京泰康投資CEO黃升軒表示，這幾年，國家鼓勵和推動保險資金進入股權(quán)投資市場，保險業(yè)也在不斷放寬保險資金參與股權(quán)投資領(lǐng)域。現(xiàn)在來看，保險業(yè)在股權(quán)投資的配置已達1.75萬億元。但股權(quán)是長效投資，不可能一兩年見效，相應(yīng)的考核機制也要進行匹配，業(yè)內(nèi)期待對投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的保險資金的風(fēng)險因子進行更合適的調(diào)整。

　　太保資本等參投設(shè)立私募股權(quán)基金，出資15億元

　　又見險資新設(shè)股權(quán)投資基金。這一次，仍舊是“組團”。

　　8月21日，企查查App更新信息顯示，深圳市寶實新橋國科瑞華私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）于8月19日注冊成立，執(zhí)行事務(wù)合伙人為中國科技產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，出資額15億元。

　　據(jù)悉，該基金經(jīng)營范圍為以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動。

　　合伙人信息顯示，該基金由太保資本旗下太保長航股權(quán)投資基金（武漢）合伙企業(yè)（有限合伙）、國科投資旗下北京國科博潤信息產(chǎn)業(yè)中心（有限合伙），以及深圳市寶安區(qū)產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金、廣州產(chǎn)投先進制造專項母基金合伙企業(yè)（有限合伙）等多位合伙人共同出資。

　　據(jù)了解，太保長航股權(quán)投資基金（武漢）合伙企業(yè)（有限合伙）于2022年成立，規(guī)模200億元，由太保壽險、太保私募基金管理有限公司共同出資。

　　這支股權(quán)母基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人為太保資本，主要投資領(lǐng)域為能源環(huán)保、先進制造、消費升級等。太保資本是太保資產(chǎn)100%出資發(fā)起設(shè)立的獨立經(jīng)營、獨立核算的私募股權(quán)基金管理機構(gòu)，于2021年7月完成私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人備案登記，由中國太保集團董事長傅帆親自掛帥。

　　據(jù)太保私募基金管理有限公司總經(jīng)理劉龍介紹，太保資本管理的基金以母基金為主，即FOF+直投的模式。“我們的母基金70%左右投子基金，30%做跟投。我們希望通過子基金投資，帶動更多的跟投項目和保險業(yè)務(wù)的協(xié)同，形成深度合作。”

　　年內(nèi)近40家險資投向45只基金，出資規(guī)模高達1025億元

　　今年以來，險資在一級市場布局活躍度提升。

　　執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至7月30日，37家險資共有63起出資事件，投向45只基金，出資金額高達1025億元，高于去年同期。

　　從出資金額來看，人保資本在今年最活躍險資LP（有限合伙人）中排位第四，而位居前三的分別是新華保險、中國人壽和中國平安。從出資次數(shù)來看，中國平安、國華人壽、大家人壽、中意人壽均有3次出資。

　　據(jù)財聯(lián)社記者梳理，7月30日，人保資本宣布聯(lián)合人保財險、人保壽險、人保健康險成功設(shè)立總規(guī)模100億元的人保現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)投資基金，這也是保險業(yè)內(nèi)首個以建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為核心目標(biāo)的股權(quán)投資基金。

　　據(jù)悉，此次設(shè)立的百億新基金并非人保資本今年首次出手。早在今年年初，人保資本就出手收購了廣東省粵東西北產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）的股權(quán)。

　　此外，今年4月，人保資本聯(lián)合其關(guān)聯(lián)方、太平資本，以及申通快遞旗下子公司等，設(shè)立了嘉興保倉股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）并完成了備案手續(xù)。

　　另一只百億股權(quán)基金也備受行業(yè)關(guān)注。今年5月，中國人壽集團對外表示，發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元、首期規(guī)模50億元的銀發(fā)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投資基金，這是保險業(yè)首只銀發(fā)產(chǎn)業(yè)主題的股權(quán)基金。

　　更早前的1月，新華保險公告稱，已與中金資本簽署有限合伙協(xié)議以共同設(shè)立基金，規(guī)模為100億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，頭部保險機構(gòu)做“基金+直投”，多是圍繞自身戰(zhàn)略和新產(chǎn)業(yè)進行投資，健康養(yǎng)老、新能源、科創(chuàng)、基礎(chǔ)設(shè)施等是保險系私募基金的主要領(lǐng)域。不過相比險資直投，一級市場更期待險資能夠扮演LP的角色。

　　保險業(yè)股權(quán)投資配置已達1.75萬億，業(yè)內(nèi)期待風(fēng)險因子調(diào)降細則落地

　　截至今年二季度末，保險公司資金運用余額30.87萬億元，同比增加10.98%。據(jù)黃升軒介紹，現(xiàn)在來看，保險業(yè)在股權(quán)投資的配置是1.75萬億，是大類資產(chǎn)里增長最快的品類之一。

　　黃升軒表示，險資參與一級市場投資的方式，一個是直接投資、項目投資；另外險資也是主要機構(gòu)LP資金的來源。現(xiàn)在的LP承諾出資方面，險資已經(jīng)達到萬億規(guī)模，也是當(dāng)中比較專業(yè)和長期的機構(gòu)資金，通過支持優(yōu)秀GP來參與股權(quán)投資。

　　某人身險公司資產(chǎn)管理中心負責(zé)人對財聯(lián)社記者表示，資本市場固收的收益率還在持續(xù)下行，未來這一塊能給公司貢獻的收益會越來越低，但股票又不敢加太多的倉，所以更多的資金配在另類資產(chǎn)，主要配到私募股權(quán)領(lǐng)域。

　　黃升軒也表示，保險資金配置以固收債權(quán)產(chǎn)品為主，目前長期利率下行實際上對險資獲取長期回報有比較大的挑戰(zhàn)。“重點需要配置到一個長久期的、穩(wěn)定回報的資產(chǎn)品類。非上市股權(quán)是不錯的一類資產(chǎn)，期限也長，相對頭部基金的回報也比較穩(wěn)定。行業(yè)都有共識，會逐漸加大非上市股權(quán)的配置。”

　　同時，黃升軒也強調(diào)，股權(quán)是長效投資，不可能一兩年見效，那么相應(yīng)的考核機制也要進行匹配。

　　比如，險資比較大的機制就是風(fēng)險因子。最近“創(chuàng)投17號文”，國務(wù)院也提出來，要對投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的保險資金的風(fēng)險因子進行更合適的調(diào)整，當(dāng)然我們也期待具體的細則落地。因為，在償二代二期下，保險資金投資股權(quán)的風(fēng)險因子高，公司在資本充足率上就需要相應(yīng)匹配更多的資本。