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　　原標(biāo)題：半年虧掉8.67億，劉鳳全黯然卸任，光大永明人壽面臨“大考”

　　來源：每日財報

　　作者：栗佳

　　近日，光大永明人壽公開披露了2024年第二季度償付能力報告，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年光大永明人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入114.46億元，同比下降4.85%；凈利潤由去年同期的盈利3.16億元轉(zhuǎn)為虧損8.67億元，虧損額度在整個60家非上市人身險公司凈利潤排行榜中位列倒數(shù)第二。

　　該數(shù)據(jù)一出，便引發(fā)了市場熱議，一時間行業(yè)內(nèi)部開始廣泛討論光大永明人壽業(yè)績情況，一夜之間為何下降如此之多，是公司經(jīng)營戰(zhàn)略出現(xiàn)問題導(dǎo)致營收和凈利兩端雙雙承壓下行，還是其他原因？今天我們就以今年上半年業(yè)績數(shù)據(jù)來展開聊聊光大永明人壽。

　　業(yè)績難言輕松，上半年凈虧8.67億元

　　《每日財報》根據(jù)光大永明人壽第一和第二季度償付能力報告披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入到2024年，該公司的業(yè)績情況一直不太樂觀。

　　今年一季度，光大永明人壽保費(fèi)收入從上年同期的55.59億元收縮至46.72億元，同比下滑15.96%，雖然在第二季度環(huán)比增長45%至67.74億元，但是與去年同期相比保費(fèi)增幅并不明顯，僅同比增長了4.67%。

　　以目前情況看，光大永明人壽想要在今年正式邁入“200億收入險企”行列，就意味著下半年至少要將超85億元的保費(fèi)收入囊中才能夠完成目標(biāo)，客觀而言存在難度。

　　同時，今年以來光大永明人壽在利潤端也盡顯頹勢。在今年一季度末之時，該公司就已經(jīng)陷入了由盈轉(zhuǎn)虧的泥潭之中，由2023年同期的0.42億元轉(zhuǎn)為虧損6.24億元，進(jìn)入到第二季度，虧損幅度有所減緩，錄得2.43億元的虧損，最終使得上半年總計虧損掉了8.67億元，與2023年同期盈利3.16億元相比，降幅不可謂不厲害。

　　而事實(shí)上，如果將時間周期拉長來看，今年光大永明人壽在利潤端不盡人意的表現(xiàn)，可以看做是此前其盈利持續(xù)承壓羸弱的“續(xù)寫篇章”。要知道在2021年該公司剛剛創(chuàng)下近六年來最高利潤后，2022年其利潤迅速變臉，當(dāng)年巨虧掉了13.57億元，2023年則繼續(xù)虧損6.48億元。

　　也就是說，從2022年至今的兩年半時間里，光大永明人壽一直未能實(shí)現(xiàn)盈利，總計虧損了28.72億元，而在2022年之前，其盈利數(shù)值一直不高，大多數(shù)時間維持在1億元左右徘徊，這也意味著前些年好不容易所獲取的稀薄利潤，并沒有完全覆蓋住目前的巨額虧損，壓力可見一斑。

　　分析完了與自身的橫向?qū)Ρ龋覀冊賮韺⒐獯笥烂魅藟蹣I(yè)績與普通銀行系險企來進(jìn)行縱向?qū)Ρ龋纯丛摴灸壳皹I(yè)績與同賽道的競爭對手們到底存在哪些差異。

　　保費(fèi)收入方面，國內(nèi)主要的銀行系險企都出現(xiàn)了不錯的增長，其中銀行系險企“一哥”中郵人壽上半年保險業(yè)務(wù)收入突破千億大關(guān)，達(dá)到1053.54億元，同比增長20.3%。另外如農(nóng)銀人壽、招商信諾人壽這些單季度保險業(yè)務(wù)收入過百億的公司增速也超過了25%。而光大永明卻交出了-4.85%的同比下滑增速“成績單”，市場難言滿意。

　　凈利潤方面，10家銀行系險企中有6家實(shí)現(xiàn)凈利潤同比上行，2家轉(zhuǎn)盈，僅有光大永明人壽和中信保誠人壽這兩家公司在上年出現(xiàn)了虧損。

　　可以明顯看到，在這10家銀行系壽險公司中，光大永明人壽今年上半年的業(yè)績實(shí)在有些“拉胯”，與競爭對手的差距也逐漸開始拉大。

　　不過，好的一方面我們也需要一并看到，今年上半年光大永明人壽投資收益表現(xiàn)還算是比較優(yōu)秀的。根據(jù)第二季度償付能力報告披露，近三年該公司平均投資收益率、綜合投資收益率分別為5.16%、5.53%，近些年變動不大，較為穩(wěn)健。

　　此外，截至今年6月末，光大永明人壽投資收益率、綜合投資收益率分別為2.28%、4.35%，處在60家非上市壽險公司中上游水平。

　　償付能力方面，截至二季度末，光大永明人壽的綜合償付能力充足率為234.12%，較上季度上升16.86個百分點(diǎn)；核心償付能力充足率為127.71%，較上季度提升11.72個百分點(diǎn)。

　　退保情況不容樂觀，需時刻警惕

　　在保險業(yè)務(wù)收入的下降以及利潤虧損背后的，是光大永明人壽當(dāng)下繞不開的居高退保率和退保金額經(jīng)營難題。

　　先來看退保率，數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末和二季度末，光大永明人壽綜合退保率分別為0.78%、1.37%，呈現(xiàn)上升態(tài)勢。

　　對比今年一、二季度的退保率信息，可以發(fā)現(xiàn)，2024年，光大永明人壽同一產(chǎn)品的退保率明顯有所上升。例如，該公司的壽險產(chǎn)品“光大永明附加增利金賬戶年金保險（萬能型）”2024年一季度的年度累計退保率達(dá)到7.87%，而僅僅過了一個季度卻增長至14.07%；二季度末累計退保金額為4.13億元，而一季度末才為2.09億元。

　　此外，截至6月末，光大永明人壽有一款名為“光大永明至愛家傳終身壽險”的產(chǎn)品，退保率是最高的，達(dá)到了33.49%。

　　再來看退保金，事實(shí)上，從2019年起，光大永明人壽退保金就呈現(xiàn)出逐年上升態(tài)勢。2019年—2021年，該公司退保金分別為5.47億元、6.52億元和9.58億元，而到了2022年，其退保金金額猛漲至28.13億元，同比增長193.63%；2023年退保金雖回落至14.68億元，但仍處于較高水平。

　　而在今年上半年，該公司的退保金支出也非常高，數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，光大永明人壽退保金額居前三位的產(chǎn)品累計退保約4.75億元，占據(jù)了上半年凈利潤虧損金額8.67億元的約一半左右。

　　值得注意的是，從業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，以上產(chǎn)品均為壽險產(chǎn)品和來自銀保渠道，也顯示出長期以來光大永明人壽尚未擺脫對銀保渠道的依賴，以及對年金險等理財型保險的倚重。

　　當(dāng)然，這樣的弊端也是顯而易見的。雖然通過銀保渠道銷售保險產(chǎn)品能夠增強(qiáng)客戶粘性，對于光大永明人壽來說存在一定益處，但高度依賴于銀保渠道也會讓自身展業(yè)能力提升和產(chǎn)品創(chuàng)新方面受到極大阻礙，這是目前其需要克服的缺陷。

　　困局待突圍下，將帥更換能否帶來新氣象？

　　在近兩年半業(yè)績不佳的背景下，光大永明人壽選擇在今年對高管人事進(jìn)行了重要更換。

　　在4月份之時，劉鳳全正式卸任了光大永明人壽總經(jīng)理一職，公司董事長孫強(qiáng)代行總經(jīng)理職責(zé)。

　　公開資料顯示，1965年出生的劉鳳全，于2019年4月任光大永明人壽總經(jīng)理，屬于光大永明人壽歷史上少有的非股東背景的外聘總經(jīng)理。在未進(jìn)入到光大永明人壽履職之前，劉鳳全曾任國壽戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經(jīng)理、團(tuán)險銷售部副總經(jīng)理，團(tuán)體業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，貴州省分公司、北京市分公司、湖南省分公司黨委書記、總經(jīng)理，國壽電子商務(wù)有限公司黨委委員、副總裁等職。

　　而此次董事長+總經(jīng)理“一肩挑”的孫強(qiáng)，則是光大系一名“老將”，簡歷顯示，孫強(qiáng)于2020年9月出任光大永明人壽董事長、執(zhí)行董事。此前曾任中國光大銀行副行長、行長助理等職。兼任中國保險行業(yè)協(xié)會理事代表、中國保險行業(yè)協(xié)會第五屆人身保險專業(yè)委員會委員。

　　此外，根據(jù)第二季度償付能力報告的信息披露，我們還發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)任光大永明人壽黨委副書記、副總經(jīng)理、首席風(fēng)險官的張晨松，將從6月份開始不再擔(dān)任公司總精算師職務(wù)，而是改由公司職工監(jiān)事、產(chǎn)品精算部總經(jīng)理高嵩來“接棒”，出任臨時總精算師一職。

　　據(jù)悉，張晨松和高嵩都是出身于精算師，擁有非常出色的精算和風(fēng)險管理的經(jīng)驗(yàn)。其中，作為“70后”的張晨松，擁有中國、北美、英國精算師職稱，自2013年7月至此次卸任，他在公司擔(dān)任總精算師一職已經(jīng)有11年之久，2018年12月任公司臨時財務(wù)負(fù)責(zé)人；2019年5月升任公司副總經(jīng)理；2019年5月至2023年3月任公司財務(wù)負(fù)責(zé)人，同時還兼任光大永明資管公司董事、中國精算師協(xié)會常務(wù)理事、中國保險學(xué)會理事。在此之前，張晨松曾任泰康人壽精算部精算師、風(fēng)險管理部總經(jīng)理，華誠人壽（籌）擬任總精算師等職。

　　而此次出任臨時總精算師的高嵩，是一位“80后”，為北美精算師。他是在2006年7月加入光大永明人壽，歷任公司電子商務(wù)總部總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理，戰(zhàn)略發(fā)展部臨時負(fù)責(zé)人、總經(jīng)理，產(chǎn)品開發(fā)部總經(jīng)理兼精算部總經(jīng)理等職務(wù)。

　　管理層接連發(fā)生變動，能否讓光大永明人壽煥發(fā)新機(jī)，以上提及的種種問題，高管們又是否能夠盡快拿出更多有效應(yīng)對方案，《每日財報》將持續(xù)關(guān)注。