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　　今年上半年，長生人壽保險業務收入同比下降，凈虧損額較去年同期有所擴大

　　原標題：這家處于控股權轉讓期的壽險公司，上半年又虧了3000多萬

　　標點財經、投資時間網研究員司茜

　　成立二十余年的長生人壽保險有限公司（下稱長生人壽），業績狀況至今仍頗令人擔憂。

　　長生人壽近期發布的2024年第二季度償付能力報告顯示，該公司今年上半年保險業務收入同比下滑，凈利潤出現虧損。值得注意的是，從年報來看，長生人壽近十年中僅2016年、2021年實現盈利，其余年份均為虧損。

　　長生人壽的償付能力也引起了標點財經、投資時間網研究員的注意。今年二季度，該公司償付能力充足率環比下降。

　　與此同時，長生人壽出現重大投資損失事項，損失金額接近4000萬元。

　　針對經營業績、償付能力、投資損失等方面的問題，標點財經、投資時間網研究員向長生人壽發送了溝通函。長生人壽回復稱，2024年上半年虧損主要受資本市場波動、750日移動平均國債收益率曲線持續下行等因素影響，償付能力下滑主要是利率下行、股市下跌兩方面原因。對于投資損失事項，公司將加大投后管理工作力度，爭取最大化化解風險資產。

　　上半年凈利潤繼續虧損

　　據償付能力報告披露，長生人壽2024年第二季度實現保險業務收入8.72億元，凈利潤虧損5467萬元。2024年上半年實現保險業務收入18.25億元，同比下滑6.83%；凈利潤虧損3038萬元，較去年同期2721萬元的虧損額有所擴大。

　　針對上述情況，長生人壽對標點財經、投資時間網研究員表示，上半年虧損主要由于資本市場波動以及750日移動平均國債收益率曲線持續下行，導致公司增提了大額的保險責任準備金，成本上升，權益資產投資收益下降，此外，還疊加了公司銀保、經代渠道進入“報行合一”短期業務規模下降等因素的影響。

　　而標點財經、投資時間網研究員發現，長生人壽盈利能力孱弱并非偶然。

　　過往年報顯示，2014年—2023年，長生人壽凈利潤依次為-0.34億元、-0.56億元、0.02億元、-1.34億元、-2.60億元、-1.66億元、-0.45億元、0.15億元、-1.58億元及-0.58億元。可見，近十年來長生人壽僅在2016年和2021年實現較少盈利，其余年份均為虧損。

　　對于公司盈利能力長期較弱這一情況，長生人壽稱，公司自2016年起新單保費快速增長，剩余邊際同步增長，但由于前期業務平臺較低，累積的剩余邊際釋放暫未覆蓋業務拓展所需的機構開設等固定成本投入；2020年公司進入股權轉讓過渡期，公司收縮業務規模，投資資產配置趨于保守，加上近幾年750日移動平均國債收益率曲線持續下行，對公司持續盈利造成一定壓力。

　　如何改善盈利能力？長生人壽向標點財經、投資時間網研究員透露，下半年將從負債端和資產端雙向發力，持續提升公司財務表現。負債端，將嚴格按照監管部門“報行合一”等政策指導，采取積極措施，保持業務穩定，壓降負債成本；資產端，將抓住權益市場回暖、長期利率企穩的市場機會，在上半年的基礎上進一步提升投資收益。

　　“預計后期公司利潤將企穩并有望改善。”長生人壽稱。

　　2024年第二季度長生人壽主要經營指標（單位：萬元）

　　償付能力充足率下降

　　除了盈利情況不容樂觀之外，長生人壽償付能力充足率也有所下滑。

　　償付能力報告顯示，長生人壽2024年第二季度末的核心償付能力充足率為100.6%，較上季度末下降7.8個百分點；綜合償付能力充足率119.7%，較上季度下降8.0個百分點，與監管紅線已較為接近。

　　對此，長生人壽解釋稱，二季度償付能力下滑主要是利率下行使得準備金折現率有所增加、股市下跌影響權益資產的投資收益兩方面原因所致。“后續公司將會適當優化資產配置，增配固收類資產，降低資本占用，提升償付能力。”

　　值得注意的是，長生人壽在2024年第二季度出現了重大投資損失事項。據償付能力報告披露，項目“光大永明-中信國安棉花片危改項目不動產債權投資計劃”共投入金額1.94億元，損失3957萬元，投資對象為北京中融物產有限責任公司。該項投資損失使得長生人壽綜合償付能力充足率下降2.5個百分點，核心償付能力充足率下降2.7個百分點。

　　投資端的壓力如何緩解？長生人壽回答稱，公司將加大投后管理工作力度，爭取最大化化解風險資產，加強投研把握市場機遇，在保持現有資產穩定收益的基礎上，適度通過權益類資產和利率債波段操作提高投資組合收益率。

　　股權轉讓何時有結果？

　　公開資料顯示，長生人壽成立于2003年9月，股東包括中國長城資產管理股份有限公司（下稱中國長城）、日本生命保險相互會社和長城國富置業有限公司（下稱長城國富），分別持股51%、30%和19%。

　　標點財經、投資時間網研究員注意到，2021年長生人壽70%股權曾在上海聯合產權交易所掛牌轉讓，轉讓方為中國長城和全資子公司長城國富。

　　從上海聯合產權交易所官網看到，長生人壽股權轉讓項目經歷過多次中止和恢復。最近一次是2023年7月再度中止，據上海聯合產權交易所公告，鑒于存在影響產權交易的事項，根據相關規定，決定中止長生人壽70%股權項目。

　　長生人壽告訴標點財經、投資時間網研究員，公司目前處于控股權轉讓期，作為一家處于過渡期特殊階段的小型保險公司，面對“報行合一”政策及資本市場波動等挑戰，承受一定的壓力。不過，公司仍堅定推進“報行合一”各項措施做深做細，以事業部管理為抓手，以專業能力提升為重點，以適銷產品策略為支點，落實降本增效，加強考核機制。同時，做好風險防控工作，加強內部控制和風險管理，穩定償付能力，努力化解資金運用風險，加強內控建設。