來源：長江商報

　　作者：徐佳

　　從A股到H股，長城人壽保險股份有限公司（以下簡稱“長城人壽”）買個不停。

　　日前，綠色動力（601330.SH、01330.HK）發布公告，長城人壽于7月31日以連續競價方式增持公司H股至7015萬股，其持股比例增加至5.0343%。

　　簡式權益變動報告書顯示，環保和公用事業是長城人壽重點配置板塊之一，長城人壽認為綠色動力是國內垃圾環保頭部公司之一，上市公司業務穩定且業績穩健，符合保險公司長期投資理念，適合險資長期持有。

　　長江商報記者注意到，作為由北京西城區國資控制的壽險公司，包括此次增持綠色動力在內，長城人壽在今年已舉牌五家上市公司（含A股及H股）。粗略計算，此次舉牌綠色動力，長城人壽合計耗資1.83億元。此次舉牌之后，當前長城人壽持有5%以上股權的上市公司數量將達到八家。

　　然而，密集舉牌上市公司的背后，長城人壽的盈利能力和償付能力充足性壓力不小。繼2023年虧損3.67億元之后，2024年一季度，長城人壽再次虧損3.52億元，近15個月內累計已虧損7.19億元。

　　盡管2023年12月，長城人壽曾完成10.93億元規模的增資擴股，但隨著業績虧損以及償付能力過渡期政策影響導致實際資本有所減少，截至今年3月末，長城人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別由上年末的90.61%、160.21%下降至75.66%、151.31%。

　　半年內耗資1.83億舉牌綠色動力

　　根據綠色動力發布的公告，長城人壽于2024年7月31日以連續競價方式增持公司H股至7015萬股，持股比例增加至5.0343%。

　　其中，今年2月至7月的六個月時間內，長城人壽各月分別買入綠色動力312.6萬股、1466.8萬股、1366.6萬股、837.3萬股、1874.4萬股、1157.3萬股，交易均價分別為每股2.3495元、2.5119元、2.587元、2.616元、2.7115元、2.6435元。

　　長江商報記者粗略計算，此次舉牌綠色動力，長城人壽合計耗資約1.83億元。

　　事實上，今年以來，長城人壽已多次出手。其中，今年年初，長城人壽舉牌無錫銀行，為近8年來A股市場首例險資舉牌銀行股。今年5月，長城人壽舉牌江南水務和城發環境。今年6月，長城人壽增持贛粵高速，持股比例升至5.0001%，構成舉牌。

　　值得關注的是，前四次舉牌中，長城人壽的目標均為A股上市公司，而此次舉牌的則是綠色動力H股。從被舉牌公司所處行業來看，長城人壽對于公用事業類上市公司頗為青睞。

　　今年被舉牌的上市公司中，城發環境、江南水務為環境治理行業上市公司，綠色動力則屬于環保板塊，其最終實際控制人為北京市國資委。

　　簡式權益變動報告書顯示，環保和公用事業是長城人壽重點配置板塊之一，長城人壽認為綠色動力是國內垃圾環保頭部公司之一，主業為垃圾焚燒發電廠的投資、建設、運營、維護、 技術顧問業務，主要產品有環保服務、電力生產等，上市公司業務穩定且業績穩健，符合保險公司長期投資理念，適合險資長期持有。

　　數據顯示，2023年，綠色動力的營業收入和凈利潤為39.5億元、6.29億元，同比減少13.39%、15.51%，但股息率達到6.18%。

　　公告還披露，2023年以來，對于具有長期收費權，長期穩定現金流和長期穩定收益，能夠穿越經濟周期的優質資產，長城人壽加大集中配置力度，截至2024年中報，長城人壽權益投資取得不錯的投資收益。

　　而在此次舉牌綠色動力之后，當前長城人壽持有5%以上股權的上市公司數量將達到八家，其中七家為A股上市公司，分別為金融街、浙江交科、中原高速、無錫銀行、江南水務、城發環境、贛粵高速，持股比例分別為5.6329%、7.3033%、9.1317%、6.973%、5.214%、6.0001%、6.1757%。

　　保險業務收入持續增長但凈利仍虧損

　　密集舉牌上市公司的背后，長城人壽的盈利能力和償付能力充足性壓力不小。

　　資料顯示，長城人壽成立于2005年，北京金融街投資（集團）有限公司直接和通過北京華融綜合投資有限公司、北京金昊房地產開發有限公司間接合計持有長城人壽50.69%股份，為公司控股股東，北京西城區國資委為公司實際控制人。

　　長江商報記者注意到，自2022年以來，長城人壽盈利能力大幅下滑并在2023年陷入虧損。2019年至2023年，長城人壽的保險業務收入分別為80.89億元、87.65億元、111.01億元、148.53億元、230.38億元，凈利潤分別為1.15億元、1.35億元、1.49億元、0.99億元、-3.67億元。

　　今年第一季度，長城人壽的保險業務收入為112.8億元，凈利潤繼續虧損3.52億元。這意味著，近15個月內，長城人壽累計已虧損7.19億元。

　　根據中債資信出具的跟蹤評級報告，長城人壽的保險業務收入實現大幅增長，但2023年受外部環境變化影響較大，準備金折現率曲線下移、投資市場震蕩下行等多重因素導致公司出現虧損。2023年公司實現投資收益20.69億元，同比小幅下降4.43%。

　　同時，受到國債收益率曲線下行以及保費收入大幅增加影響，2023年，長城人壽提取保險責任準備金同比提高100.10%至159.16億元。此外公司2023年還計提了2.87億元的資產減值損失（主要為可供出售金融資產及長股投減值損失），同比大幅增加2.77億元。

　　值得一提的是，2023年12月，長城人壽曾完成10.93億元規模的增資擴股，公司控股股東的一致行動人北京華融綜合投資有限公司以及新引進股東中國國有企業結構調整基金二期共同參與。

　　隨著核心資本的補充，2023年末，長城人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為 90.61%、160.21%，同比上升4.89、8.90個百分點。

　　不過，隨著今年一季度業績再次虧損以及償付能力過渡期政策影響導致實際資本有所減少，截至今年3月末，長城人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別下降至75.66%、151.31%。

　　中誠信國際也在評級報告中指出，現階段來看，長城人壽償付能力充足率符合監管要求，但考慮到未來公司業務的持續發展、資本市場不確定因素的增強等因素，公司將面臨較大的資本補充壓力。

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責任編輯：王馨茹