來源：華夏時報

　　記者吳敏 北京報道

　　又一保險科技公司擬赴美上市。

　　近日，愛云保技術有限公司（下稱“愛云保”）赴美上市獲得證監會備案一事，引發外界高度關注。根據證監會官網發布的消息，愛云保擬發行不超過4389萬股普通股并在美國納斯達克證券交易所或紐約證券交易所上市。

　　今年以來，有多家保險科技中介公司已在或擬在港股、美股上市，如有家保險、致保科技相繼于3月、4月份于美國納斯達克上市，元保也擬發行不超過6450萬股普通股，并在美國納斯達克或紐約證券交易所上市。此外，小雨傘保險經紀的母公司手回科技和海爾集團旗下的眾淼創科也陸續沖刺港股。

　　保險科技中介緣何扎堆海外上市？普華永道中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾在接受《華夏時報》記者采訪時表示，從上市的市場選擇上，境外的監管規則對科技型企業相對友好，程序相對簡單，門檻也相對低，而且估值水平更高，因此諸多保險科技公司傾向于選擇海外上市。

　　IPO勝算幾何

　　來自愛云保官網的信息顯示，該公司是一家專注于賦能保險從業者的保險科技服務平臺，從運營模式來看，愛云保主要為保險代理人服務，上游鏈接險企，下游賦能代理人進行產品推介。

　　《華夏時報》記者注意到，愛云保于2018年完成1.3億元人民幣A輪融資，由宜信領投，2019年完成2億元人民幣A+輪融資，由灃源資本領投，并于2020年完成B輪融資。

　　那么，愛云保沖擊美股IPO勝算幾何？科方得智庫研究負責人張新原向《華夏時報》記者表示，獲得證監會備案為愛云保在美國納斯達克證券交易所或紐約證券交易所上市提供了有利條件。但上市過程通常涉及許多不確定因素，包括市場接受度、財務報告要求、監管審查等。因此，愛云保最終能否成功上市還需要觀察其后續表現。

　　“盡管最終能否成功上市還受到市場環境、投資者意愿等多方面因素的影響，但從愛云保的情況來看，其上市成功的可能性還是非常大的。” 首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中告訴《華夏時報》記者，除了已經初步取得國內監管部門的認可外，多輪融資歷程也意味著其具有較高的市場認可度和資金實力。

　　對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍向《華夏時報》記者指出，愛云保赴美上市能否成功，取決于是否滿足交易所上市條件、公司財務狀況是否得到投資人的認可和是否滿足中美兩國證券市場的監管要求等多個因素。目前該公司雖已獲得中國證監會的備案確認，但其后續還需要完成路演、招股、定價、發行等多個環節。

　　在王國軍看來，雖然海外市場對保險科技公司的估值和接受度更高，但目前中概股面臨著更嚴苛的監管環境，上市過程中需要面對美國監管部門和交易所的審查和問詢，這可能增加上市的難度和時間成本。

　　緣何扎堆上市

　　值得一提的是，愛云保并非今年首個赴美IPO的保險科技公司。今年3月28日，有家保險成功在美國納斯達克IPO上市，股票代碼為“UBXG”，該公司以每股5美元發行200萬股普通股，共募集金額1000萬美元。隨后的4月2日，致保科技成功在美國納斯達克IPO上市，股票代碼為“ZBAO”，該公司以每股4美元發行150萬股普通股，募資600萬美元。

　　5月30日，Yuanbao Inc．（元保有限公司）境外上市獲得證監會備案通知，其擬發行不超過6450萬股普通股并在美國納斯達克證券交易所或紐約證券交易所上市。6月初，證監會要求元保補充材料說明，例如：股權架構設立的合規性，收集和存儲個人信息規模、數據收集使用情況，股權激勵計劃的合規性，境內運營實體元保福寧、木易健康經營合規性。

　　除了上述三家公司外，手回科技和眾淼創新兩家保險科技公司還在今年1月和4月陸續沖刺港股IPO。

　　保險科技公司緣何扎堆在海外上市？張新原向《華夏時報》記者表示，相較海外上市，A股上市對公司的業務模式的穩定性以及盈利能力有較高要求，保險中介公司一般難以滿足這些要求，A股上市難度較大。而美國和香港的資本市場更為成熟，具有較完善的法律制度、豐富的融資渠道和眾多的較成熟的投資者，使得融資較便捷，并且在海外上市也能夠擴大公司的影響力和市場地位。

　　“A股市場對于新股發行和上市有較為嚴格的監管和審核機制，對于保險科技公司來說，可能需要面對較高的上市門檻和審核難度。并且，保險科技公司的財務數據和業務模式與傳統的保險公司有所不同，需要面對更為嚴格的監管審查和投資者質疑。”李文中表示，保險科技公司在A股市場上的估值和流動性也可能受到一定的影響。

　　在李文中看來，保險科技公司在海外上市除了可以獲得更多的資金支持以及提高公司品牌知名度和市場影響力之外，還能夠拓寬國際市場。

　　主講科技故事

　　《華夏時報》記者注意到，講述科技故事，已經成為保險科技中介IPO的重頭戲。如愛云保在官網的自我介紹便稱，愛云保是專注于賦能保險從業者的保險科技服務平臺。運用人工智能、大數據等科技，為保險機構、保險從業人員提供“科技+服務”的解決方案。

　　但科技“含量”究竟有多少？以手回科技為例，該公司是中國線上人身險中介服務提供商，其收入主要是由“保險交易服務”和“保險技術服務”兩部分構成。其中，“保險收入服務”即通過賣保險獲取傭金，“保險技術服務”則通過向保險公司提供閃賠、風控咨詢等科技類服務獲得報酬。

　　但“保險交易服務”幾乎是手回科技所有的收入來源，從該公司招股書披露的數據來看，保險收入服務在手回科技總收入中的占比超過了99%，保險技術服務在總收入中的占比不到1%。

　　既然如此，這些保險科技中介機構又因何執著于講科技故事？李文中表示，近年來科技為保險賦能，推動保險中介的運營模式創新，大大提高了保險中介的運營效率，提升了保險中介的市場競爭力，也更好地滿足了消費者的需求。同時，由于保險科技的加持才使得保險中介具有了創新的基礎，使其能夠有別于傳統中介，避免業務模式和盈利模式單一的窘境，讓高成長成為可能，并得到資本市場的認可。

　　“科技可以提高保險業務效率、降低成本、提升用戶體驗，從而增強公司的競爭力。通過科技手段，保險機構可以提高銷售效率、提升服務質量、優化風險管理等，這些都有助于提高公司的盈利能力和市場地位。”張新原指出，因此，許多保險科技公司通過上市籌集資金，用于研發新技術、擴大業務規模、提高市場份額等。

　　在周瑾看來，隨著保險行業的數字化變革和渠道經營轉型的進程，保險中介贏得了良好的發展機會，其輕資產模式能夠更快速地變革舊模式，采用新技術，因此也需要更多的資本和資金的支持，因此對上市也有急迫的需求。而且，從資本市場估值的角度看，“保險+科技”的模式也更加受到投資人的青睞，估值倍數甚至是傳統保險業態的數倍，因此也使得保險中介更加傾向于打造其“科技”標簽。

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責任編輯：劉天行