來源：華夏時報
記者 吳敏 北京報道
經(jīng)歷兩次流拍之后，北部灣保險部分股權(quán)第三次被擺上“貨架”。
來自阿里拍賣平臺的信息顯示，廣西長江天成投資集團(tuán)有限公司（下稱“長江天成”）所持有的北部灣保險1.46億股股權(quán)正處于拍賣進(jìn)行中，評估價與起拍價均約2.03億元。
記者注意到，此次拍賣被打上“變賣”字眼，且變賣周期為60天。按照競價規(guī)則，一旦有人出價，即進(jìn)入24小時倒計(jì)時。但在中小險企股權(quán)普遍遇冷的大背景下，該筆股權(quán)三次被掛上拍賣平臺，起拍價堅(jiān)持不打折。截至記者發(fā)稿，該筆股權(quán)拍賣有596次圍觀，7人設(shè)置提醒，0人報名。
9.73%股權(quán)遭司法拍賣
長江天成是北部灣保險第五大股東，持有1.5億股股權(quán)，占比10%。以北部灣保險總股本計(jì)算，此次被拍賣的1.46億股股權(quán)占該公司總股本的9.73%。目前，長江天成所持北部灣保險股份均處于質(zhì)押狀態(tài)。由于長江天成成為被執(zhí)行人，北部灣保險股權(quán)因此被司法拍賣。
成立于2002年的長江天成，其業(yè)務(wù)主要涉及房地產(chǎn)投資開發(fā)、政府基礎(chǔ)設(shè)施投建等領(lǐng)域，2018年，該公司向廣西中小企業(yè)融資擔(dān)保有限公司借款，雙方于2018年8月簽訂合同，約定以長江天成持有的北部灣保險10%股權(quán)的2.7%（405萬股）提供質(zhì)押擔(dān)保。
后因經(jīng)營融資需要，長江天成又分別于2018年9月、2019年6月與廣西中小企業(yè)融資擔(dān)保有限公司辦理股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保，累計(jì)將其持有北部灣保險的10%股權(quán)（15000萬股）中的97.3%（14595萬股）進(jìn)行質(zhì)押反擔(dān)保，并辦理股權(quán)出質(zhì)登記手續(xù)。
今年3月末，長江天成作為被執(zhí)行人，所持北部灣財險1.46億股首次被擺上拍賣臺。彼時，該筆股權(quán)定價約2.03億元，后因無人出價而流拍。兩個月后，該筆股權(quán)在阿里拍賣平臺以同樣的起拍價進(jìn)行二度拍賣，最終仍然因無人出價而流拍。
《華夏時報》記者注意到，北部灣保險三次拍賣價格都與評估價相同。而從以往中小保險公司在司法拍賣平臺或產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌信息來看，一般情況下，起拍價均在評估價基礎(chǔ)上打折，二次拍賣還會在首次拍賣的基礎(chǔ)上再次進(jìn)行打折。
例如，此前華安財險1.95億股股權(quán)二拍起拍價為5.91億元，價格較一拍的7.39億元打了8折；安誠財險約1.71億股股權(quán)起拍價每股約為1.12元，而評估總價值每股股份為1.6元；復(fù)星聯(lián)合健康19.5%股權(quán)的市場評估價值為約2億元，而起拍價則為1.4億元；中民投資本持有的2.69億股長城人壽股份被公開拍賣，評估價為3.23億元，起拍價為2.27億元。
“盡管前兩次拍賣流拍，但北部灣保險第三次拍賣的起拍價依然維持不變，沒有按照常規(guī)做法打折，這可能超出了市場對該股權(quán)的心理價位，降低了吸引力。”首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險研究所副所長李文中在接受《華夏時報》記者采訪時表示，并且這部分股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)，潛在買家可能會顧慮到股權(quán)背后的債務(wù)問題和可能涉及的法律復(fù)雜性，也會影響其投資決策。
在李文中看來，連續(xù)流拍的歷史記錄以及市場對中小險企股權(quán)的普遍冷淡態(tài)度，北部灣保險此次拍賣的成功率并不高。
京師律師事務(wù)所高級合伙人陳雷博亦認(rèn)為，該筆股權(quán)想要成功找到接盤方并不容易，一方面所拍賣股權(quán)本身占比較小，構(gòu)不成戰(zhàn)略投資者，難以獲得話語權(quán)。另一方面，雖然北部灣保險去年實(shí)現(xiàn)了盈利，但此前連續(xù)兩年出現(xiàn)較大虧損，企業(yè)經(jīng)營是否徹底好轉(zhuǎn)還存在一定不確定性，這也影響了投資者的信心。
超3成股權(quán)被股東質(zhì)押
除長江天成所持1.5億股被質(zhì)押外，北部灣保險第二大股東廣東鴻發(fā)投資集團(tuán)有限公司所持3億股，占比20%，以及第六大股東廣西平鋁集團(tuán)有限公司所持9000萬股，占比6%，均處于質(zhì)押狀態(tài)。三家股東合計(jì)質(zhì)押股權(quán)5.4億股，占全部15億股股份的36%。
“股權(quán)質(zhì)押是正常的商業(yè)行為，一般而言，民營保險公司的股權(quán)質(zhì)押更普遍，因?yàn)槊駹I企業(yè)融資渠道相對較窄，而保險公司股權(quán)是質(zhì)量相對較高的質(zhì)押標(biāo)的，質(zhì)押率比較高，更容易獲得高額低息的融資，險資股權(quán)質(zhì)押融資是很多擁有險資股權(quán)民營企業(yè)的選擇。”陳雷博向《華夏時報》記者表示，但若個別股東有過于激進(jìn)的質(zhì)押融資行為，會影響保險公司股權(quán)穩(wěn)定性。
除此之外，李文中還告訴《華夏時報》記者，高比例股權(quán)質(zhì)押也容易被解讀為股東對公司的未來缺乏信心或者股東出現(xiàn)資金緊張局面。這一方面影響投資者、合作伙伴和客戶對公司發(fā)展的信心；另一方面也會增加公司追加資本的難度，制約公司發(fā)展。
在李文中看來，北部灣保險需要加強(qiáng)同相關(guān)股東之間的溝通，盡可能減少股權(quán)質(zhì)押的情形，制定股權(quán)質(zhì)押被執(zhí)行的預(yù)案，避免對公司經(jīng)營造成沖擊。
北部灣保險在今年一季報中也指出，因大股東廣東鴻發(fā)投資集團(tuán)有限公司質(zhì)押股權(quán)比例超過50%，公司已根據(jù)監(jiān)管要求限制其相關(guān)表決權(quán)，督促股東遵守承諾盡快解押或壓降質(zhì)押比例。股東長江天成因民事訴訟糾紛，被有關(guān)法院重復(fù)凍結(jié)，公司密切監(jiān)測股權(quán)變動情況，做好輿情應(yīng)對預(yù)案以及股權(quán)變動情況報備。
再將目光聚焦到北部灣保險的身上，該公司成立于2013年，注冊資本15億元，是首家總部設(shè)于廣西的全國性法人保險機(jī)構(gòu)，由廣西金融投資集團(tuán)為主發(fā)起人，聯(lián)合廣西壯族自治區(qū)內(nèi)外共13家企業(yè)共同發(fā)起。
從經(jīng)營狀況來看，北部灣財險的保費(fèi)收入從2013年3.27億增長至2023年的37.3億元。雖然保費(fèi)規(guī)模在增長，但其凈利潤波動卻較大。成立前三年，北部灣財險持續(xù)虧損，凈利潤分別為-1.71億元、-1.73億元、-0.97億元。2016-2020年期間，北部灣保險均實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤分別為0.45億元、0.8億元、1億元、0.05億元、1.06億元。
不過，2021年、2022年，北部灣保險再次陷入虧損，凈利潤分別為-1.59億元、-0.99億元。雖然2023年實(shí)現(xiàn)了0.46億元盈利，但2024年第一季度，該公司又出現(xiàn)0.3億元凈虧損，且綜合成本率較上年末的99.66%，上升至106.57%，今年能否維持盈利尚未可知。
償付能力方面，2024年第一季度末，北部灣保險核心、綜合償付能力充足率分別為153.25%、290.04%，均較上季度末有所下降。對此，北部灣保險在報告中指出是因?qū)嶋H資本減少和最低資本增加所致。
對于實(shí)際資本減少的主要原因，北部灣保險表示，因公司本季度經(jīng)營虧損，疊加金融市場變動部分投資資產(chǎn)浮虧增加，導(dǎo)致實(shí)際資本減少。最低資本增加的主要原因則是公司一季度自留保費(fèi)環(huán)比有所提高及承保端綜合成本率變化，使得保險風(fēng)險最低資本占用增加。
為提高公司償付能力充足率，北部灣財險也提出改進(jìn)方案，即推動通過增加公司資本金等多種方式增加公司實(shí)際資本。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，將繼續(xù)進(jìn)行調(diào)整，加強(qiáng)承保管控管控力度，提高理賠服務(wù)質(zhì)量，壓縮各項(xiàng)費(fèi)用成本，提升盈利能力。同時持續(xù)推進(jìn)應(yīng)收保費(fèi)清收，減少應(yīng)收保費(fèi)對公司實(shí)際資本占用。
責(zé)任編輯：張文
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
