來源：時代周報-時代在線
記者|何秀蘭
在利率下行及“報行合一”政策嚴格實施的雙重背景下，銀行系險企的業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)分化。
近日，10家銀行系險2024年一季度償付能力報告已悉數(shù)披露，時代周報記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管整體保費規(guī)模逆勢增長，但保費收入增加而利潤不增加的現(xiàn)象普遍存在，行業(yè)內部分化依然嚴重。
從保費規(guī)模來看，銀行系險企整體表現(xiàn)出強勁的增長勢頭。今年一季度，10家銀行系險企共攬保費1875.53億元，同比增長23.72%，增速顯著。其中，中郵人壽以736.58億元的保費收入高居榜首，不僅遠超其他同行，更與保費收入第二的工銀安盛人壽拉開較大差距，兩者保費收入相差超過540億元。
然而，在保費規(guī)模增長的同時，銀行系險企的盈利狀況卻并不樂觀。中郵人壽雖然在一季度大幅扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤27.54億元，成為報告期內最賺錢的銀行系險企。但剔除中郵人壽這一盈利大戶，其余9家銀行系險企則合計產生凈利潤虧損近29億元，行業(yè)內盈利分化嚴重。
中郵人壽對時代周報記者稱，一季度業(yè)績好轉是近兩年深推改革創(chuàng)新、務求價值轉型的結果。此外，得益于率先實施新會計準則，前瞻性地優(yōu)化資負匹配和資產結構，一季度多項指標明顯向好。
除中郵人壽之外的9家機構，建信人壽成為虧損最高的銀行系險企，虧損超12億元，中信保誠人壽、光大永明人壽、交銀人壽也均出現(xiàn)不同程度虧損。而其余5家機構雖然實現(xiàn)了盈利，但盈利規(guī)模相對較小，整體盈利能力欠佳。
中郵人壽從“虧損王”到優(yōu)等生，一季度凈利超27億
今年一季度，中郵人壽實現(xiàn)了從“虧損王”到優(yōu)等生的轉變，保費規(guī)模和凈利潤雙增，成為一季度最賺錢的銀行系險企。
數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，中郵人壽實現(xiàn)保險業(yè)務收入763.58億元，同比上升26.25%；實現(xiàn)凈利潤27.54億元，同比增加52.58億元。這也是中郵人壽近年來在一季度取得最高的盈利。
“一季度業(yè)績好轉是近兩年深推改革創(chuàng)新、務求價值轉型的結果，包括‘一主多輔、多點發(fā)力’多元渠道布局全面落地等。”中郵人壽對時代周報記者稱，公司是行業(yè)首個分步實施新會計準則的非上市險企，前瞻性地優(yōu)化資負匹配和資產結構，使得今年一季度利潤指標、償付能力明顯向好，可持續(xù)經(jīng)營能力得到進一步增強。
值得注意的是，近年，中郵人壽的盈利水平呈現(xiàn)波動狀態(tài)。盡管其在2019年實現(xiàn)近17億元的盈利，但之后盈利水平持續(xù)下降，甚至在2023年出現(xiàn)超過120億元的虧損。針對2023年出現(xiàn)較大虧損，中郵人壽解釋稱，主要是由于750曲線波動影響大幅增提準備金以及投資收益未及預期所致。
按照監(jiān)管規(guī)定，壽險公司傳統(tǒng)險按照750天移動平均國債收益率折現(xiàn)，隨著750曲線持續(xù)下行，壽險公司在計算準備金時采用較低的折現(xiàn)率，從而需要增提準備金，進而會對公司當期利潤造成負面影響。
盡管近年來中郵人壽凈利潤有所波動，但其新業(yè)務價值卻不斷攀升，逐漸撕下銀保渠道低價值率的標簽。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，中郵人壽分別實現(xiàn)新業(yè)務價值18.66億元、53.79億元、70.51億元。2023年，其新業(yè)務價值上升至82.7億元，同比增長17%。
某券商非銀金融分析師向時代周報記者分析稱，當下，為了更準確地評估壽險公司的經(jīng)營狀況和潛力，行業(yè)內越來越傾向于關注新業(yè)務價值及相應的新業(yè)務價值率。新業(yè)務價值主要反映了壽險公司新獲取的業(yè)務在未來能夠產生的利潤預期，而新業(yè)務價值率則進一步衡量了這些新業(yè)務的盈利能力和效率。
值得一提的是，中郵人壽償付能力充足率也不斷在改善。2023年6月末，中郵人壽的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為70.7%、132.3%，此后持續(xù)提升。到今年一季度末，該兩項指標分別上升至100.1%、180.7%，環(huán)比分別提升14.7個百分點、20.3個百分點。
中誠信國際信用評級公告稱，中郵人壽償付能力充足率上升，主要得益于保單未來盈余增加、資產結構優(yōu)化，以及監(jiān)管規(guī)則調整影響等因素。
銀行系險企保費規(guī)模逆勢上揚，但凈利潤普遍不佳
背靠銀行股東，銀行系險企在銷售保險產品時，往往更依賴于銀保渠道。從保費收入的角度來看，銀保渠道嚴格推行“報行合一”政策之后，盡管銀行系險企的整體保費規(guī)模逆勢增長，但內部分化明顯。
除中郵人壽以外，其余9家銀行系險企今年一季度的保費收入均未突破200億元大關，且保費規(guī)模排名第二的工銀安盛人壽與中郵人壽存在較大差距。此外，中荷人壽一季度保費規(guī)模首次超過光大永明人壽。
按照保費規(guī)模大小來排序，一季度保險業(yè)務收入超過100億元的還有工銀安盛人壽、農銀人壽、建信人壽、招商信諾人壽，分別實現(xiàn)保險業(yè)務收入196.22億元、193.77億元、186.17億元、182.88億元；而中銀三星人壽、中信保誠人壽、交銀人壽、中荷人壽和光大永明人壽則分別實現(xiàn)保費收入95.88億元、95.18億元、86.07億元、56.06億元和46.72億元。
值得注意的是，今年一季度有7家銀行系險企實現(xiàn)了保費收入的兩位數(shù)增長。其中，招商信諾人壽的保險業(yè)務收入同比增長率高達53.35%，位居增速榜首。此外，農銀人壽、中荷人壽的增速分別達到了41.78%、49.21%。
業(yè)內人士向時代周報記者分析稱，銀行系險企由于其廣泛的銀行渠道資源，在保險產品銷售上具有得天獨厚的優(yōu)勢。一季度作為全年的開端，往往是險企進行業(yè)務布局和拓展的關鍵時期，因此銀行系險企可能會加大與銀行的合作力度，推動保費收入的快速增長。
然而，并非所有的銀行系險企在一季度都呈現(xiàn)出強勁的增長勢頭。例如，背靠建設銀行的建信人壽，其增長速度就較為緩慢，保險業(yè)務收入同比增長率僅為1.28%。此外，中信保誠人壽、光大永明人壽的業(yè)績甚至陷入負增長，保險業(yè)務收入同比分別下降1.9%、15.96%。
盡管整體保費收入實現(xiàn)了快速增長，但銀行系險企的凈利潤卻普遍呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。多家險企稱，受國債收益率曲線下行的影響，增提保險合同責任準備金，是凈利潤承壓的主要原因之一。
在剔除盈利較高的中郵人壽之后，9家銀行系險企合計凈利潤由盈轉虧，一季度合計虧損28.58億元。其中，雖然仍有5家險企實現(xiàn)盈利，但凈利潤普遍不高。在這之中，中銀三星人壽的凈利潤最高，為1.59億元。然而，建信人壽、中信保誠人壽、光大永明人壽、交銀人壽這4家險企則由盈轉虧，凈利潤虧損分別為12.53億元、8.08億元、6.24億元、4.66億元，合計虧損超過31億元。
中信保誠人壽相關人士對時代周報記者稱，2024年一季度，受保險合同準備金計量基準收益率曲線下行的影響，增提保險合同責任準備金，以及權益市場波動等因素的綜合影響，公司凈利潤出現(xiàn)下滑。
“750日移動平均國債收益率曲線下行導致準備金增提，以及低利率環(huán)境下固收類資產收益率下行，是一季度凈利潤虧損的主要原因。公司將通過加大結構調整力度、優(yōu)化投資端資產配置、持續(xù)加強成本管控等措施減損減虧。”光大永明人壽相關人士向時代周報記者稱。
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