專題：聚焦2023上市險企年報

　　界面新聞記者 | 鄒文榕

　　3月26日晚間，中國人保（1339.HK/601319.SH）發布2023年年報。全年，集團實現營業總收入5534.67億元（人民幣，下同），同比增長4.72%；歸屬于母公司股東凈利潤223.22億元，同比下降12.06%。

　　就資產管理板塊而言，年報披露，2023年，中國人保投資板塊發揮多資產配置核心能力優勢，加大產品創新力度，加快發展第三方管理業務。

　　截至2023年12月31日，集團管理資產規模2.51萬億元，其中，第三方資產管理規模1.07萬億元，較年初增長36.3%。

　　一方面，各投資子公司分部管理資產規模的增長無疑為集團整體管理資產規模提升奠定了基礎。

　　中國人保介紹，截至2023年末，人保資產管理資產規模1.68萬億元，較年初增長14.7%；人保養老管理資產規模5763億元；人保資本管理資產規模1760億元，較年初增長8.9%。

　　但另一方面，管理資產規模的增長也進一步考驗了集團及各投資子公司盈利能力。

　　2023年，集團資產管理分部全年實現收入27.1億元，同比微增0.97%；實現凈利潤6.87億元，同比下降6.66%。

　　年報顯示，2023年，中國人保集團投資板塊子公司全部實現盈利，但盈利增速放緩。

　　其中，人保資產是板塊內唯一實現凈利潤正增長的子公司，2023年，公司實現凈利潤4.98億元，同比增長3.11%。

　　相比之下，其余三家子公司凈利潤均出現了不同程度下滑。其中人保養老實現凈利潤1.50億元，人保投控凈利潤0.59億元，人保資本凈利潤1.29億元，同比分別下滑5.06%、51.24%和1.53%。

　　至于投資板塊所面臨的具體挑戰，“權益市場波動和低利率市場環境”成為中國人保在年報中反復提及的兩大關鍵詞，與此同時，從2023年起開始施行的新會計準則也對公司的權益投資決策產生了較大影響。

　　截至2023年12月31日，集團投資資產達1.43萬億元，同比增長11.41%。其中，固收投資規模提升11.83%至9242.1億元；以公允價值計量的權益投資也大幅提升19.21%至3075.93億元。

　　全年，中國人保增配了國債及政府債、金融債、企業債等，但對基金和股票投資有所減配。

圖源：中國人保2023年年報

　　據中國人保介紹，在固收投資方面，面對利率震蕩下行的市場環境，集團加大了長久期債券交易力度，增厚投資收益；加強優質非標資產配置，緩解持倉收益率下行趨勢；關注創新型品種的配置機會，布局資產支持計劃、公募等品種，拓寬投資收益來源；持續優化存量資產信用結構，提升資產信用資質，防范潛在信用風險。

　　權益方面，2023年，中國人保加大投資結構調整力度，以盈利模式相對穩定、分紅率較高的上市公司股票作為主要投資品種，增強新會計準則下投資收益的穩定性。

　　全年，中國人保集團實現總投資收益441.15億元，同比下降19.6%；凈投資收益584.25億元，同比下降2.7%；總投資收益率3.3%，同比下降1.3個百分點；凈投資收益率4.5%，同比下降0.6個百分點。

圖源：中國人保2023年年報

　　年報顯示，報告期內，固定收益實現投資收益388.84億元，為集團整體投資收益“壓艙石”；但公允價值計量的權益投資則成為了年度投資的“絆腳石”，不僅股息及分紅收入規模較往年下降，且公允價值虧損高達132.93億元。

　　針對2024年經營計劃，中國人保指出，投資板塊將整合集團投研資源，動態優化投資策略，加強過程跟蹤，為集團穩盈利作出更大貢獻。

　　其中，人保資產將提升主動管理能力，加強權益投資能力建設；穩定固定收益基本盤，加強交易能力建設；開拓另類投資增長盤；持續優化境外資產配置。人保養老將穩步提升投資業績，提升管理資產規模，提高第二支柱投資管理資產收益率排名，開拓商業養老金業務。人保投控將抓好養老產業項目建設和運營管理，積極做好系統內資產管理、職場統一運營管理和數據中心項目管理，增加養老服務收入，擴大物業服務規模。人保資本將圍繞投資新領域和投資新邏輯，大力發展股權和資產支持計劃業務。

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責任編輯：張文