經營承壓與嚴監管之下，保險業的資本熱度已降，但仍有保險股東層面的變化。

券商中國記者據監管部門官網公開批復信息統計，2023年共有6家機構獲準開業或籌建，也有12家保險公司獲批股東股權變更。從這些變化，也能看出進入或退出保險公司的資金動向。

這些企業進入

據券商中國記者梳理，2023年新批準開業的保險機構包括中匯人壽、瑞眾人壽、海港人壽、中國漁業互助保險社、中郵保險資管公司；同時，申能財險2023年獲批籌建（最新消息顯示已注冊成立）。從新設保險公司的股東情況看，主要為國資背景。

從保險公司股東變更情況看，2023年獲批股東股權變更的均為中小險企或外資險企，包括華泰保險集團、長城人壽、東吳人壽、國任保險、海保人壽、德華安顧人壽、財信吉祥人壽、京東安聯財險、易安財險、華貴人壽、永誠保險、長江財險。據券商中國記者梳理，受讓這些險企相應股權的共計17家企業，其中8家企業為保險公司新股東，包括5家國資背景企業和3家民營企業。

在增資擴股方面，2023年12月，長城人壽獲批注冊資本增加至62.19億元，此次增資由原有股東以及新引入的2家國資背景股東認繳。其中，中國國有企業結構調整基金二期股份有限公司的控股股東為中國誠通控股集團有限公司，實際控制人為國資委；北京德源什剎海房屋管理有限公司控股股東為北京德源興業投資管理集團有限公司，實際控制人為北京市西城區國資委。

財信吉祥人壽2023年增資通過向3家企業增發股份實現，除2家原有股東出資外，還包括新增股東芒果傳媒有限公司，該公司為湖南省國有文化資產監督管理委員會全資孫公司。

針對近年保險公司亂象頻生，保險公司也進入規范治理的嚴監管之列，保險公司股東準入有著較高門檻，并有“穿透”要求。

北京大學中國保險與社會保障研究中心主編的《中國保險業發展報告2023》提出，“穿透”的主旨思想是透過令人眼花繚亂的現象看本質，看資本來源方的基本特征，看創新業務的本質屬性，從本源治理出發避免風險的積聚。本質是將監管關注的領域進一步“前置化”，從風險源入手，提高交易透明度，避免市場參與者通過“合法”的形式來掩蓋實際上突破監管規定的行為。

該報告提出一個需要思考的問題，即如何把握“穿透”的內涵與邊界。該報告分析，如果只是用“好股東”界定“好”公司，在實質上會形成對險企治理和市場競爭的否定。因為經驗總是滯后于變幻的現實條件，除了可以比較容易地鑒別出顯而易見的“壞”之外，對什么是“好”很難把握，如果治理和競爭失效，“好”的要素也還是會做出負面的行為；而將責任追溯到資本要素本身，本身也是鼓勵股東強化對公司的控制，這又不利于權力的分散和制衡。

因何退出？

從退出情況看，保險公司股東因何退出？從2023年保險公司股東股權變更信息，可以看出有幾類情況。

其一是國資背景股東內部的劃轉類轉讓。如長江財險和永誠保險、國任保險。

2023年3月，原湖北銀保監局批準長江財險股東變更。經審核，監管批準國家能源投資集團有限責任公司將持有的長江財險2.4億股股份劃轉給國家能源集團資本控股有限公司。劃轉后，國家能源集團資本控股有限公司持有長江財險4.08億股，持股比例為22.54%，國家能源投資集團有限責任公司不再持有長江財險股份。

類似的還有國任保險，原股東深圳市羅湖引導基金投資有限公司將其持有國任保險全部股份13.622%共計5.46億股，無償劃轉至深圳市羅湖投資控股有限公司，深圳市羅湖引導基金投資有限公司不再持有國任保險股份。

其二是出于投資考慮。如華泰保險集團的原第二大股東“君正系”，將持股全部轉讓給外資“安達系”。此前，君正集團(601216)公告稱，出清股權，系考慮在華泰保險集團的戰略投資實現了預期中的理想回報。

據君正集團2019年11月公告，當時該公司及全資子公司君正化工合計持有華泰保險集團89912萬股股份（占總股份的22.3568%），擬全部轉讓給安達系，交易總價合計約107.8944億元。據券商中國記者估算，君正系2014年開始入股華泰保險集團，拿到22.3568%股權總耗資約在65億元。

其三是自身存在債務壓力。如，上海映雪投資管理中心（有限合伙）所持京東安聯財險5361.3萬股股份（對應3.33%股權），經原廣東銀保監局批準轉讓給安聯保險集團（Allianz SE）。轉讓后，安聯保險集團持有京東安聯財險股份約8.59億股，持股比例為53.33%，上海映雪投資管理中心（有限合伙）不再持有京東安聯財險股份。該部分股權交易經過公開拍賣和競拍程序實現，而股權拍賣緣于映雪投資的債務糾紛。

此外，還有問題機構風險處置的情況。2023年5月原銀保監會批復同意比亞迪(002594)汽車工業有限公司受讓易安財險10億股股份，持股比例為100%，銀之杰(300085)等原7家股東不再持股。