本報記者 吳曉璐

　　個人養(yǎng)老金制度實施一年多來，一直伴隨著“開戶熱、繳存冷”的現(xiàn)象。近日，證監(jiān)會機構司副司長林曉征表示，證監(jiān)會將協(xié)同相關部委做好試點評估，同時督促基金管理人扎實提升個人養(yǎng)老金管理與服務水平。包括：全面強化機構投研核心能力建設，穩(wěn)步推出更多契合個人養(yǎng)老金需求的投資產(chǎn)品，持續(xù)優(yōu)化投資者服務等。

　　市場人士認為，造成個人養(yǎng)老金“繳存冷”的現(xiàn)象，有代銷機構重開戶、輕維護，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品收益不佳等多方面原因。未來，提高個人養(yǎng)老金投資積極性，可以在提高稅收優(yōu)惠幅度，優(yōu)化個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，提高賬戶取用的靈活性，打通第二、第三支柱的轉存制度等多方面發(fā)力，完善個人養(yǎng)老金制度，同時加強監(jiān)管，提高投資者信任度。

　　超5000萬人開戶

　　個人養(yǎng)老金產(chǎn)品達726只

　　2022年11月25日，個人養(yǎng)老金制度正式實施。一年多來，個人養(yǎng)老金制度運行平穩(wěn)有序，開戶數(shù)量快速增長。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2023年年底，超5000萬人開立個人養(yǎng)老金賬戶。

　　中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，我國個人養(yǎng)老金開戶數(shù)量非常可觀，僅一年多的時間已有超5000萬人參與個人養(yǎng)老金保險儲蓄理財，成為我國個人養(yǎng)老的重要補充手段和金融理財?shù)闹匾ぞ咧唬瑸榛钴S我國養(yǎng)老理財資本市場發(fā)揮了有益作用。

　　雖然個人養(yǎng)老金開戶數(shù)量較高，但繳存資金相對不高，實際投資金額更低。中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行等個人養(yǎng)老金承銷機構的重營銷、輕投教、重開戶、輕維護行為是造成此現(xiàn)狀的原因之一。此外，我國繳納個稅人數(shù)有限，個人養(yǎng)老金對此類人群不具備吸引力。

　　其次，投資風險波動增大也是重要原因之一。張依群表示，我國個人養(yǎng)老金繳存比例低，主要是因為去年經(jīng)濟下行壓力較大，投資理財收益下降，股市低迷等諸多因素影響，在一定程度上影響了個人繳存的積極性，投資風險波動增大，出于投資安全審慎考慮，個人養(yǎng)老金投資總量規(guī)模不大，增速明顯放慢。

　　國家社會保險公共服務平臺數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品共726只，其中，儲蓄類產(chǎn)品465只、基金類產(chǎn)品180只、保險類產(chǎn)品58只、理財類產(chǎn)品23只。

　　據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2023年11月底，個人養(yǎng)老金賬戶有57.6億元資金投資養(yǎng)老目標基金。對于個人養(yǎng)老金投資收益整體欠佳，林曉征表示，目前相關制度試運行僅一年，應客觀理性看待短期市場波動和收益表現(xiàn)，堅持通過長期投資更好實現(xiàn)保值增值，發(fā)揮好第三支柱養(yǎng)老保險制度優(yōu)勢和功能定位。

　　進一步完善制度

　　提高個人養(yǎng)老金產(chǎn)品吸引力

　　如何提高個人養(yǎng)老金投資積極性和產(chǎn)品吸引力，已成為社會各界關注焦點。張依群認為，只有整體經(jīng)濟形勢實現(xiàn)根本性好轉，市場環(huán)境和未來預期明顯改善，投資安全性、收益性明顯提升，才能有效調(diào)動個人養(yǎng)老金投資積極性。

　　個人養(yǎng)老金制度也需要進一步完善。首先，要提高投資者獲得感。明明認為，我國個人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠幅度較低，未來可以借鑒成熟市場經(jīng)驗，對特定人群進行直接補貼或可發(fā)揮杠桿效應，有效擴大個人養(yǎng)老金的參與范圍。同時，我國個人養(yǎng)老金僅有EET模式（是指在補充養(yǎng)老保險業(yè)務繳費環(huán)節(jié)、資金運用環(huán)節(jié)免稅，在養(yǎng)老金領取環(huán)節(jié)繳納個人所得稅的一種稅收模式）賬戶，或可參考美國Roth IRAs（羅斯個人退休賬戶），開創(chuàng)我國TEE模式（是指在繳費環(huán)節(jié)征收個人所得稅，資金運用環(huán)節(jié)和領取環(huán)節(jié)免征個人所得稅的一種稅收模式）。

　　其次，優(yōu)化個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，提高產(chǎn)品透明度。張依群表示，在個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品設計上更加突出穩(wěn)定性和長期性，實現(xiàn)個人投資的疊加效應，不僅要擴大個人收益，更要豐富投資渠道，定期公布投資方向和投資標的，增強個人的知情權和信任度，才能吸引更多投資者參與到個人養(yǎng)老金投資中去。

　　“期限較長、風險等級較低、投資較為穩(wěn)健的各類理財、基金、保險產(chǎn)品均可以考慮納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。”明明說。

　　再次，適度提高產(chǎn)品投資、賬戶取用的靈活性。張依群表示，投資產(chǎn)品應打通儲蓄型與保險、理財、基金、股票等其他投資形態(tài)的轉換渠道，建立完善個人養(yǎng)老金及時跟進和合理退出機制，保證投資產(chǎn)品的靈活性和變現(xiàn)能力。

　　最后，探索打通第二、第三支柱的轉存制度。明明認為，第二、第三支柱轉存制度并未確立，可完善轉存制度。

　　此外，還要強化監(jiān)管，保護投資者合法權益。張依群表示，建立健全和嚴格執(zhí)行個人養(yǎng)老金投資規(guī)定，強化政府監(jiān)管，實行投資公開，避免投資空轉，嚴禁弄虛作假，切實保護投資者利益。

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責任編輯：張文