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　　來源：北京商報

　　愛心人壽保險股份有限公司（以下簡稱“愛心人壽”）償付能力即將“告急”，北京新里程健康產業集團有限公司（以下簡稱“新里程健康”）再次出手增資。12月25日，愛心人壽公告表示，擬新增注冊資本5764萬元，注冊資本將由20.2億元增加至20.7764億元。

　　這已經是愛心人壽今年第二次宣布增資，但相較于5月份愛心人壽公布的增資計劃，愛心人壽此次增資額大幅縮水，從3億元縮減至5764萬元，減少了80%。根據愛心人壽此前預測，其綜合、核心償付能力充足率將下滑至76.23%和38.12%。

　　對于愛心人壽來說，此輪“縮水的”增資能否完全“解渴”？愛心人壽這家成立于2017年的保險業“新兵”又能否在今年實現全年盈利？一切有待時間檢驗……

　　新增資方案出爐

　　12月25日，愛心人壽公告表示，日前愛心人壽召開2023年第三次臨時股東大會，會議審議通過了《關于愛心人壽保險股份有限公司增加注冊資本的議案》。根據該議案，愛心人壽本次發行股份數量為5764萬股，新增注冊資本5764萬元，增資事項尚需監管核準。

　　愛心人壽表示，本次注冊資本變更完成后，公司注冊資本將由20.2億元增加至20.7764億元，本次發行新股全部由股東新里程健康認繳出資，無新增股東。目前，在愛心人壽的股東中，新里程健康是唯一一家持股比例超過10%的股東，且愛心人壽無實控人。本次增資由新里程健康全額認購后，新里程健康對愛心人壽的持股將從15.84%增加至18.18%。愛心人壽其余11家股東的股權比例將進一步稀釋。

　　就在今年1月，新里程健康才剛剛獲批入股愛心人壽。原北京銀保監局批復顯示，批準愛心人壽注冊資本從17億元增加至20.2億元，由新里程健康認購新增注冊資本3.2億元。新里程健康也由此獲得愛心人壽15.84%股權。

　　北京商報記者注意到，相較于愛心人壽5月份公布的增資方案，愛心人壽此次增資額出現了大幅度縮水。愛心人壽此前公告稱，根據5月5日公司審議通過的議案，愛心人壽擬發行股份數量為3億股，擬新增注冊資本3億元，本次發行新股全部由股東新里程健康認繳出資。不過，愛心人壽5月的增資沒有了下文，從此次愛心人壽公布的股權結構表來看，也并未提及5月份的增資，而是以首輪增資后的股權比例為基數計算了此次增資后股權增加或稀釋情況。從3億元到5764萬元，可以說愛心人壽此次的增資縮水了80%。

　　為何增資出現縮水？北京商報記者就兩輪增資相關事項致函愛心人壽采訪，該公司表示，以公開信息和監管披露為準。

　　償付能力即將“不達標”

　　愛心人壽增資背后，是亟待提升的償付能力。

　　愛心人壽償付能力報告顯示，截至今年三季度末，愛心人壽綜合償付能力充足率為135.14%，核心償付能力充足率為67.57%。而按監管規定，償付能力達標須同時滿足三大條件：一是核心償付能力充足率不低于50%；二是綜合償付能力充足率不低于100%；三是風險綜合評級在B類及以上。雖然兩項指標距離100%、50%的監管“紅線”仍有些許空間，但是如果愛心人壽再不采取措施，其償付能力指標將跌破“紅線”。

　　根據愛心人壽預測，今年四季度，愛心人壽的綜合償付能力充足率預測值為76.23%，核心償付能力充足率預測值為38.12%。

　　而此輪5764萬元增資能否完全緩解愛心人壽的償付能力壓力，也是未知數。IPG中國首席經濟學家柏文喜指出，如果愛心人壽此次增資不能完全緩解資本金壓力，可以考慮通過發行債券的方式籌集資金，這種方式不會稀釋現有股東的股權比例。

　　成立于2017年6月的愛心人壽是一家較為“年輕”的壽險公司，如今也尚未擺脫壽險公司“七虧八盈”的慣例。北京商報記者梳理發現，2017年至2022年六年間，愛心人壽已累計虧損達14.58億元。

　　今年前三季度，愛心人壽實現保險業務收入63.57億元，凈利潤2134萬元。今年愛心人壽的盈利主要出現在一季度和二季度，分別實現凈利潤240.09萬元和6959.62萬元。今年三季度，愛心人壽由盈轉虧，虧損額5065.71萬元。投資收益方面，愛心人壽三季度凈資產收益率為-9.30%。柏文喜表示，愛心人壽在投資方面可能面臨了一些困難和挑戰。中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥進一步分析，投資市場環境的變化可能導致愛心人壽的投資收益下降，如股市波動等都可能對投資收益產生負面影響。

　　加速布局康養產業

　　自年初順利完成首次增資，引入新股東新里程健康后，愛心人壽對于康養產業的布局也在加速。

　　在愛心人壽2023年中策略研討會上，愛心人壽董事長張延苓曾表示，打造中國版聯合健康模式，是愛心人壽積極響應國家健康中國戰略，推動保險業轉型升級的重要舉措。我們要為此重構生產關系、重構新型能力、重構經營模式。愛心人壽在三季度償付能力報告中也強調，公司“醫康養保”融合模式發展初見成效，未來公司將持續探索保險與醫療、康養的融合發展戰略，打造差異化壁壘。

　　對于中小險企來說，重資產投入康養產業并不現實。愛心人壽也是選擇了和股東新里程健康合作等方式進行探索。根據愛心人壽官網，新里程健康和愛心人壽2023年將首先在北京地區建設1000張連鎖化康養床位。將重癥治療、康復醫療、老年病及慢病治療充分結合至養老領域。