“近些年，國家上下都對保險資金寄予厚望，認為當前市場環境下不缺資金缺資本，保險資金作為優質的長期資本和耐心資本，對金融市場改革和實體經濟高質量發展至關重要。但是從實際的運行看，各方面的制度規則的障礙和市場的約束在一定程度上與這種期待存在著錯配的現象。”12月23日，在中國財富管理50人論壇2023年會上，中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云表示，目前保險資管行業存在三個方面的障礙：

一是政策制度上的障礙，比如保險資管公司在基礎設施項目投資過程中，在各地方辦理不動產抵押登記仍然存在政治上障礙。與公募基金相比，保險資管產品在稅收政策方面仍存在稅收公平性和重復征稅的問題。保險資管產品尚未納入第一支柱和第二支柱的養老金投資范圍。

二是市場運行上的障礙，比如保險資管產品投資未上市企業存在三類股東限制，制約了股權投資計劃等產品作為長期股權資本支持實體經濟發展。債券市場信用風險對保險資金影響重大，但保險資管公司至今仍未獲得企業征信系統的查詢權。

三是行業自身的障礙，比如與公募基金、券商等資管同業相比，保險資管機構在考核機制、激勵機制等方面仍較為保守，保險資管機構的資產挖掘能力、產業分析能力、市場服務能力等方面存在一些不足。

同時，曹德云還指出，保險資金的長期性優勢和專長尚未得到充分發揮。當前保險資產負債久期錯配缺口高達7年，資產負債期限錯配仍是行業痛點。此外，投資的考核機制仍普遍以一年期為主，長期主義仍未扎實進行，長期投資的風格特色仍不夠鮮明。“減震器”和社會”“穩定器”兩大功能的發揮仍不夠充分，相比中央金融工作會議的要求仍然具有一定差距，保險資金的長期性作用有待進一步深化和彰顯。

“適宜的土壤才能長出蒼天的大樹，發揮保險資金長線優勢，高質量服務經濟社會發展，并且掃清政策制度障礙，才能真正發揮保險業的經濟減振器和社會穩定器功能，促進保險資金與實體經濟金融市場國家戰略和民生建設形成良性互動。”曹德云認為。

基于此，曹德云提出了三點建議：

一是要疏通相關的政策制度，借助與國家金融監管總局成立為標志的金融監管體制改革的契機，對保險資金運用政策制度進行全面的系統地梳理，重點對以當前形勢不相適應，業務實踐形成沖突，制約保險資金充分發揮長線優勢的制度細則及時修訂，提高適應性和適用性，對保險資金應用其他部門發布的周邊政策存在的制約性因素進行優化調整，消除稅收政策、資管產品IPO股東資質，不動產抵押登記，企業征信系統查詢等方面的制度性障礙。從而實現政策趨向的一致性，形成有助于推動經濟社會穩定的積極的有利環境。

二是支持有效的市場創新，保險資金要圍繞做好金融五篇大文章，在風險可控、業務有效的前提下，通過業務創新、制度創新、模式創新、產品創新，推動保險資管產品在產品類別、期限結構、交易結構、投資范圍、資金用途、投資者結構、流動性安排等方面的迭代更新。比如拓展債券投資計劃產品、形式及資金用途，擴大股權投資計劃及資產范圍，加快推出股債混合型產品，拓寬充分發揮長線優勢的有效途徑，同時推進保險資管公司發行養老專署資管產品的試點，支持第三支柱建設。

三是完善市場主體的內在機制，立足兩器的功能定位，保險資金也應該根據自身的資源稟賦特征、專業特長及業務規律，主動開展組織架構、運作模式、團隊建設、能力培育等機制層面的優化改革和立新破舊，在市場化、法制化和穩健有效的前提下，只要有利于支持主業發展就可以積極地探索，并在嚴格長期投資和風險控制的同時考慮在償還能力要求、風險因子確定、投資比例計算等方面給予適當的鼓勵，促使保險資金真正踐行長期主義，強化行業長期投資的特色風格。

曹德云指出，立足新時代新征程，中國經濟韌性強、潛力大、活力足，面對新使命、新需求，保險公司的長線優勢與專業潛能，仍然具有巨大的潛能有待挖掘，只要疏通政策制度、打通痛點、堵點，增強政策指向的一致性，保險資金作為服務經濟社會、穩健運行的減振器和穩定器將在新的形勢和條件下煥發全新的面貌，為中國式現代化建設和高質量發展貢獻保險力量。

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