來源：北京商報(bào)

　　利率持續(xù)走低，加之投資市場低迷，萬能險(xiǎn)等理財(cái)型保險(xiǎn)也不可避免地受到了牽連。目前，已有多家險(xiǎn)企陸續(xù)公布10月萬能險(xiǎn)結(jié)算利率。11月12日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，4%以上的結(jié)算利率已經(jīng)成為高收益產(chǎn)品，占比不足三分之一。此前動(dòng)輒6%、7%的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)難覓蹤影，僅有一款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率能達(dá)到5%。

　　在目前各大險(xiǎn)企全力投入2024年“開門紅”工作的時(shí)期，萬能型產(chǎn)品仍然是其青睞的產(chǎn)品。那么，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)是否會(huì)影響產(chǎn)品銷售？對于消費(fèi)者來說，萬能險(xiǎn)的吸引力如何？

　　持續(xù)走低

　　由于兼具保障和理財(cái)雙重屬性，且有最低保證利率，萬能險(xiǎn)受到部分消費(fèi)者的青睞。在2017年前后的高光時(shí)刻，部分萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的實(shí)際結(jié)算利率高達(dá)8%。

　　如今，在資本市場不景氣、利率下調(diào)、監(jiān)管指導(dǎo)險(xiǎn)企防范利差損等多重因素影響下，多數(shù)萬能險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)際結(jié)算利率持續(xù)下跌。就在2023年初，5%的結(jié)算利率并不鮮見，現(xiàn)在5%的結(jié)算利率已經(jīng)非常罕見。

　　據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)披露10月萬能險(xiǎn)結(jié)算利率的616款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品中，僅有203款產(chǎn)品結(jié)算利率達(dá)到4%或以上，占比不足1/3。有302款產(chǎn)品結(jié)算利率在3%-4%之間，占比接近一半，剩余100多款產(chǎn)品結(jié)算利率已經(jīng)低于3%。

　　而此前動(dòng)輒6%、7%的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)難覓蹤影。北京商報(bào)記者在梳理過程中發(fā)現(xiàn)，僅有一款，甚至只能算“半款”萬能險(xiǎn)產(chǎn)品10月結(jié)算利率能達(dá)到5%，該產(chǎn)品名為信美相互卓越兩全保險(xiǎn)（萬能型）。

　　之所以說算“半款”，是因?yàn)?%結(jié)算利率只針對生效日在2020年5月15日到2022年2月13日之間的保單，該產(chǎn)品在2022年2月13日之后生效的保單結(jié)算利率目前為4.5%。

　　萬能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)背后，是市場利率下行和險(xiǎn)企投資收益承壓。IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴北京商報(bào)記者，今年以來，各家險(xiǎn)企下調(diào)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率的原因主要是市場利率下降和投資收益的減少。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和投資市場的波動(dòng)，保險(xiǎn)公司投資收益普遍承壓，為保持萬能險(xiǎn)的穩(wěn)健運(yùn)行和滿足客戶的利益，保險(xiǎn)公司會(huì)相應(yīng)地降低萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率。

　　資深精算師徐昱琛向北京商報(bào)記者透露，近兩年監(jiān)管也提出了一定的要求，比如要求保險(xiǎn)公司把實(shí)際的投資情況和未來的投資收益預(yù)測反映在萬能險(xiǎn)結(jié)算利率上。

　　繼續(xù)下調(diào)

　　從歷史情況來看，萬能險(xiǎn)因兼具保險(xiǎn)和投資理財(cái)雙重功能，曾受到不少投資者追捧。在保險(xiǎn)業(yè)“開門紅”期間，萬能賬戶作為附加險(xiǎn)，一般會(huì)搭配主險(xiǎn)進(jìn)行銷售，而主險(xiǎn)通常是年金險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)等。

　　當(dāng)前正值保險(xiǎn)業(yè)2024年“開門紅”，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)是否會(huì)影響產(chǎn)品銷售？徐昱琛認(rèn)為，這會(huì)造成一定影響，因?yàn)槿f能險(xiǎn)的結(jié)算利率是消費(fèi)者比較關(guān)注的因素。

　　“消費(fèi)者也會(huì)考慮一些銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品的收益情況，如果銀行存款利率持續(xù)走低將有利于萬能險(xiǎn)銷售，如果近期基金收益回暖，則可能對保險(xiǎn)需求形成抑制。”徐昱琛補(bǔ)充表示。

　　萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率既關(guān)系到產(chǎn)品的吸引力和消費(fèi)者利益，也關(guān)系到保險(xiǎn)公司的利差，保險(xiǎn)公司需要考慮的是平衡雙方利益做好資產(chǎn)負(fù)債匹配。根據(jù)監(jiān)管要求，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)主要根據(jù)萬能單獨(dú)賬戶資產(chǎn)的實(shí)際投資狀況，并結(jié)合對未來投資收益率的預(yù)期等因素，合理審慎地確定萬能險(xiǎn)結(jié)算利率，并定期評估結(jié)算利率水平對公司資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況的影響，根據(jù)評估情況動(dòng)態(tài)調(diào)整結(jié)算利率。

　　柏文喜表示，保險(xiǎn)公司需密切關(guān)注市場利率變化，及時(shí)調(diào)整萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率。如果市場利率下降，保險(xiǎn)公司可適當(dāng)降低結(jié)算利率以避免利差損風(fēng)險(xiǎn)。

　　為防范出現(xiàn)行業(yè)性的利差損風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)監(jiān)管部門意見，從今年8月起，保證利率2%以上的萬能險(xiǎn)已經(jīng)全面停售。金融監(jiān)管總局近期向各人身險(xiǎn)公司下發(fā)的《關(guān)于強(qiáng)化管理促進(jìn)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》也提到，各險(xiǎn)企應(yīng)當(dāng)在回溯分析基礎(chǔ)上，合理確定產(chǎn)品預(yù)定利率、保證利率、投資收益率、預(yù)定附加費(fèi)用率等各項(xiàng)精算假設(shè)。

　　在多重因素影響下，對于萬能險(xiǎn)市場未來的走勢，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，還有繼續(xù)下調(diào)的可能。金融系統(tǒng)業(yè)內(nèi)人士武忠言認(rèn)為，在長端利率趨勢性下行、權(quán)益市場波動(dòng)加劇背景下，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率下調(diào)或成行業(yè)趨勢。這是因?yàn)椋{(diào)整萬能險(xiǎn)結(jié)算利率有助于險(xiǎn)企降低負(fù)債成本和防范利差損風(fēng)險(xiǎn)。從微觀層面看，此舉有助于險(xiǎn)企平衡穩(wěn)健經(jīng)營與潛在風(fēng)險(xiǎn)防范；從中觀層面看，有助于引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)回歸保障本源，平衡好資產(chǎn)負(fù)債管理。

　　萬能險(xiǎn)結(jié)算利率水平與險(xiǎn)企的投資收益水平密切相關(guān)，各家險(xiǎn)企的收益率不同，不過從行業(yè)層面來看，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度壽險(xiǎn)行業(yè)總投資收益率為2.27%，綜合投資收益率為2.7%，并且當(dāng)前險(xiǎn)企面臨的投資形勢更為嚴(yán)峻，未來投資收益率水平承壓。

　　北京商報(bào)記者 李秀梅

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責(zé)任編輯：張文