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　　注：本文原題《新準則對壽險公司的影響：以中國人壽為例》，發表于《上海保險》雜志2023年第6期；作者系上海對外經貿大學金融學院教授，保險系主任郭振華。郭教授長期從事保險研究，著有《保險公司經營分析：基于財務報告》、《行為保險經濟學》、《IFRS17內在原理及新財務報告》、《中國保險業經營分析報告（2022）》等。

　　編者按

　　根據有關規則，自2023年開始，兩地上市險企開始依據新保險會計準則、新金融工具會計準則等編制財務報表。新準則采用新的標準去計量保險業經營活動，導致保險公司財務報表巨變，一些會計科目不見了，一些新的會計科目出現了，而且，即便是名稱看起來完全一樣的會計科目，在新舊準則的不同定義之下，其實質卻已經發生了巨大變化。

　　新準則，尤其是新保險會計準則，本質上體現的是一種對于保險行業的新的認知，其影響力不僅會直接作用于險企財務報表，也會逐漸影響保險公司的發展戰略，乃至經營活動的方方面面。

　　就目前上市險企發布的財務報告而言，新準則帶來的變化究竟有多大？長遠來看，新準則又將對保險公司戰略、經營產生哪些影響？這正是本文所要探討的。

　　文章以國壽壽險2023年一季度報表在新、舊兩種會計準則下的表現進行了對比，結果表明，新準則對于險企資產負債表、利潤表都會造成顯而易見的影響。在新準則下，由于壽險公司和財險公司一樣嚴格貫徹了權責發生制，因此，對壽險公司或者對長期人身險業務，也可以采用綜合成本率、綜合賠付率和綜合費用率來描述其承保業績的好壞。

　　尤其值得注意的是，新準則實施后，儲蓄性保單需要在剔除投資成分后按權責發生制計入營業收入，老準則下，險企為擴大營收大力發展儲蓄性業務的辦法不再有效，為防止營收下滑，險企或許會調整產品戰略，大力發展保障性產品。

　　以下即為文章全文：

　　在上市保險公司2023年一季報中，同時落地了兩類新準則，一是新保險會計準則，二是新金融工具會計準則。本文以中國人壽為例，以2023年一季報數據（中國人壽同時提供了2023年一季度的基于老準則和新準則的兩套集團報表）為基礎，討論新準則對壽險公司的影響。

　　本文結構如下，第一部分討論新金融工具準則對壽險公司財務報表的影響，第二部分討論新保險會計準則對壽險公司財務報表的影響，第三部分討論新準則對壽險公司利源分析的影響，第四部分討論新準則下的壽險公司承保業績核算，第五部分討論新準則如何透過財務報表影響壽險公司經營管理。

　　新金融工具準則對壽險公司財務報表的影響

　　1．新金融工具準則對資產負債表的影響：

　　新金融工具準則實施后，金融資產從之前的四分類變成了三分類。

　　之前的四分類是：

　　（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，簡稱FVTPL，資產賬面價值以公允價值計量，浮盈浮虧計入利潤表中的公允價值變動損益；

　?。?）可供出售金融資產，簡稱AFS，資產賬面價值以公允價值計量，浮盈浮虧計入利潤表中的其他綜合收益；

　?。?）持有至到期投資，簡稱HTM，資產賬面價值以攤余成本計量，以實際利率法核算利息收入并計入利潤表中的投資收益；

　?。?）貸款和應收款項類投資，簡稱LR，資產賬面價值以攤余成本計量，以實際利率法核算利息收入并計入利潤表中的投資收益。

　　現行的三分類為：

　　（1）以攤余成本計量的金融資產，簡稱AC，資產賬面價值以攤余成本計量，以實際利率法核算利息收入，在資產表中體現為“金融投資：債權投資”；

　?。?）以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產，簡稱FVOCI，在資產表中體現為“金融投資：其他債權投資”和“金融投資：其他權益工具投資”；

　?。?）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，簡稱FVTPL，在資產表中體現為“金融投資：交易性金融資產”。

　　實施新金融工具準則后，壽險公司需要對金融資產進行重新分類，從中國人壽2023一季末來看，重分類后：

　　（1）以攤余成本計量的金融資產（AC）大幅減少。老準則下，持有至到期投資和貸款類資產均按按攤余成本法計量，僅持有至到期投資就有16176億元；新準則下，以攤余成本計量的金融資產（債權投資）只有2263億元。

　　（2）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產（FVTPL）大幅增加。老準則下FVTPL只有2327億元，新準則下FVTPL有14385億元。

　　（3）以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產（FVOCI）也大幅增加。老準則下，按FVOCI計量的只有可供出售金融資產，其規模為18395億元；新準則下，按FVOCI計量的債權資產（金融投資：其他債權投資）規模為24107億元，按FVOCI計量的權益資產（金融投資：其他權益工具投資）規模為1246億元。

　　上述分類說明：

　　第一，大量債權資產未被歸入“以攤余成本計量的金融資產”，而是被歸入了“以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產”。

　　第二，大量權益資產未被歸入“以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產”，而是被歸入了“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”。按照新金融工具準則規定，權益資產被指定為FVOCI后，該決策不可撤銷，只有分紅可計入損益，處置時買賣價差不得計入損益，計入留存收益，這很可能是壽險公司將大量權益資產歸入FVTPL的主要原因。

　　2．新金融工具準則對利潤表的影響

　　第一，實施新準則后，因以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產（FVTPL）大幅增加（如前所述，中國人壽2023年一季度末，老準則下的FVTPL只有2327億元，新準則下的FVTPL有14385億元），市場變動導致的資產公允價值變動對利潤表的影響變大。2023年一季度，中國人壽老、新準則下的“公允價值變動損益”分別為22億元、128億元，新準則下的利潤大幅增加。

　　第二，利潤表中與投資收益核算有關的科目發生變化。老準則下與投資收益核算相關的主要科目是投資收益、公允價值變動損益和資產減值損失；新準則下的主要相關科目是利息收入、投資收益、公允價值變動損益、信用減值損失。“利息收入”反映新金融工具準則下對分類為以攤余成本計量的金融資產和分類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產按照實際利率法計算的利息收入。“信用減值損失”反映企業按新金融工具準則計提金融工具信用損失準備所確認的信用損失。

　　新保險會計準則對壽險公司財務報表的影響

　　1．實施新保險會計準則對資產負債表的影響

　　新保險會計準則實施后，新準則下的壽險公司資產負債發生了如下變化：

　　第一，資產表中消失了兩個科目，分別是“應收保費”和“應收分保賬款”帶來的影響是：

　　（1）“應收保費”消失會使保險合同負債減少，因此，應收保費消失會導致公司的資產和負債同時減少；

　　（2）“應收分保賬款”要看對應的是分出業務還是分入業務，對應分入業務的應收分保賬款（應收分入保費）消失會使保險合同負債減少，這將導致公司的資產和負債同時減少；對應分出業務的應收分保賬款（如應收分保費用）消失會使分出再保險資產增加，公司的資產和負債規模不變。

　　第二，負債表中，四項準備金和保戶儲金及投資款消失了，變成了“保險合同負債”；資產表中，四項應收分保準備金合并成分出再保險合同資產。四項準備金合并為保險合同負債，四項應收分保準備金合并成分出再保險合同資產，只是合并而已。保戶儲金及投資款消失，是因為在新準則下，幾乎所有萬能險均可被確認為保險合同且在負債計量時不需要拆出投資成分，進而全部形成了保險合同負債。

　　第三，負債表中“預收保費”大幅減少、還消失了四個科目“應付手續費及傭金”、“應付分保賬款”、“應付賠付款”和“應付保單紅利”。

　　（1）老準則下，保單責任期開始日才計量保險負債，因此，預收保費一定會形成“預收保費”負債，但不會形成保險合同負債；新準則實施后，預收保費的保險合同要在收到保費時刻就進行初始計量并形成保險合同負債，這會導致預收保費提前形成保險合同負債，因此，新準則實施后，“預收保費”會減少，保險合同負債會（幾乎等額）增加，總負債不變。

　?。?）“應付手續費及傭金”、“應付賠付款”、“應付保單紅利”的消失，會使保險合同負債增加，總負債不變。“應付分保賬款”要看對應的是分出業務還是分入業務，對應分入業務的應付分保賬款（如應付分保費用）消失會使保險合同負債增加，總負債不變；對應分出業務的應付分保賬款（應付分出保費）消失會使分出再保險資產減少，使公司的負債和資產同時減少。

　　可以看出，（1）應收保費消失、對應分入業務的應收分保賬款消失、對應分出業務的應付分保賬款（應付分出保費）消失，這三者會使公司的資產、負債同時收縮。（2）“應付手續費及傭金”、“應付賠付款”、“應付保單紅利”，會使保險合同負債增加。（3）保戶儲金及投資款消失，會使保險合同負債大幅增加。

　　綜合來看，新保險會計準則的實施，使壽險公司的資產負債表有所收縮，但保險合同負債和分出再保險資產的規模均有所增加，尤其是，保險合同負債會因保戶儲金及投資款的消失而大幅增加。2023年一季度末，中國人壽在老、新準則下的保險合同負債規模分別為41149億元、45189億元。

　　2．新保險會計準則對利潤表的影響

　　第一，“已賺保費”變成了“保險服務收入”，營業收入大幅下降。由于徹底貫徹了權責發生制并扣除了所有投資成分，導致保險服務收入遠低于已賺保費，進而導致實施新準則后，壽險公司營業收入大幅下降。例如，2023年一季度，如果采用老準則，中國人壽的已賺保費為3065億元，營業收入為3684億元；實施新準則后，中國人壽的保險服務收入為472億元，營業收入為1096億元。

　　第二，利潤表列示科目和方式發生重大變化：

　　（1）核算保險服務收入時未扣除“分出保費的分攤”，將“分出保費的分攤”放到了營業支出里。

　?。?）營業支出中，保險服務費用是個“大籮筐”，包括保險合同的實際賠付、實際的手續費傭金支出（攤銷額）、實際的業務及管理費、實際的稅金及附加；

　?。?）營業支出中的“手續費及傭金支出”、“稅金及附加”、“業務及管理費”是與保險合同無關或無法直接分配至保險合同組合的費用，金額很??；

　?。?）營業支出中列示了“承保財務損益-分出再保險財務損益”，實質是按保險負債計量用折現率核算的保險負債資金成本。

　　新準則對壽險公司利源分析的影響

　　老準則下，壽險公司的利潤來源“朦朦朧朧”：

　　有人說利潤來源有于“三差益”，但利潤表看不出也找不到三差益；有人說利潤來源于承保利潤和投資收益，但即便核算出壽險公司的承保利潤，也很難說清楚核算原理；

　　有人說利潤主要來源于剩余邊際釋放和投資利差，但大多數公司的利潤表和附注都找不到剩余邊際及其釋放額，也很難算出投資利差，即便算出來也很難解釋；

　　有人說利潤來源于資產負債利差，但負債成本率很難核算。

　　但是，在新準則下，從利潤表來看，壽險公司的利潤來源非常清晰了，利潤來源于保險服務業績（也稱保險服務利潤或承保利潤）、投資業績（也稱投資服務利潤）和其他損益。

　　1．保險服務業績的核算

　　保險服務業績=保險服務收入-保險服務費用。保險服務收入主要是在考慮保險負債計息增值條件下從未到期責任負債中按預期釋放出來的賠款、費用、非金融風險調整和合同服務邊際，保險服務費用是當期實際的賠款和費用，保險服務業績就是考慮保險負債按計量用折現率計息增值條件下計算出來的當期承保利潤。考慮分保后，保險服務業績=保險服務收入-保險服務費用-分出保費的分攤+攤回保險服務費用。

　　2．投資業績核算的變化

　　老準則下，投資業績就是資產投資收益：投資業績=資產投資收益≈投資收益+公允價值變動損益-資產減值損失。

　　新準則下，投資業績是扣除負債資金成本之后的資產投資收益：若不考慮新金融工具準則，投資業績=資產投資收益-負債資金成本≈（投資收益+公允價值變動損益-資產減值損失）-（承保財務損失-分出再保險財務收益+賣出回購金融資產款和應付債券的利息支出）；若考慮新金融工具準則，投資業績=資產投資收益-負債資金成本≈（利息收入+投資收益+公允價值變動損益-信用減值損失）-（承保財務損失-分出再保險財務收益+利息支出）。

　　3．其他損益核算的變化

　　老準則下，非保險業務包括萬能險對應的保戶投資款業務、投連險對應的獨立賬戶業務，以及如交叉銷售等其他業務，相應地，其他損益的核算，包括保戶投資款業務的利潤核算、獨立賬戶業務的利潤核算以及其他業務的利潤核算。

　　新準則下，萬能險對應的保戶儲金及投資款和投連險對應的獨立賬戶負債幾乎都消失了，被歸入了保險業務并形成保險合同負債。因此，新準則實施后，非保險業務的收支減少了，僅剩如交叉銷售這樣的其他業務，其他損益自然也減少了。其他損益≈（其他業務收入+匯兌損益+資產處置收益+其他收益）-（手續費及傭金支出+稅金及附加+業務及管理費+其他業務成本），其中，其他業務成本中已經沒有了保戶儲金利息支出。

　　新準則下的壽險公司承保業績核算

　　老準則下，財險公司可用綜合成本率、綜合賠付率和綜合費用率來描述承保業績的好壞。但是，由于壽險公司主營長期業務且利潤表未貫徹權責發生制，導致壽險公司：一是無法通過利潤表核算承保業績，即便核算出來，由于基礎數據未貫徹權責發生制，結果也很難解釋；二是無法使用綜合成本率等指標來描述壽險公司的承保業績。

　　在新準則下，由于壽險公司和財險公司一樣嚴格貫徹了權責發生制，因此，對壽險公司或者對長期人身險業務，也可以采用綜合成本率、綜合賠付率和綜合費用率來描述其承保業績的好壞。

　　根據新準則，保險服務業績=保險服務收入-保險服務費用，其中：

　　保險服務收入=期初預計的當期會發生的保險服務費用+當期非金融風險調整釋放額+當期合同服務邊際攤銷額+保險獲取現金流量攤銷額；

　　保險服務費用=當期發生賠款及其他相關費用+保險獲取現金流量的攤銷額+已發生賠款負債相關履約現金流量變動+虧損部分的確認和轉回。

　　將分出再保險考慮在內，分出再保險服務業績=攤回保險服務費用-分出保費的分攤，攤回保險服務費用=攤回當期發生賠款及其他相關費用+虧損攤回部分的確認及轉回+分保攤回已發生賠款資產相關履約現金流量變動。則，與財險公司類似，也可用如下幾個指標來評價壽險公司的保險服務業績的優劣，并進行公司內部的歷年縱向比較和公司之間的同年橫向比較。

　　新準則對壽險公司經營管理的影響

　　新金融工具準則的實施只是改變了金融資產的分類及其賬面價值和投資收益的核算方式，基本不會對壽險公司經營管理產生影響。但是，新保險會計準則的實施可能會對壽險公司經營管理造成如下影響。

　　1．對壽險公司產品戰略的影響

　　老準則下，如果在某些年份，保障性保險業務很難做導致保障性保費增速下滑或負增長，為了保證公司的原保費增速或營業收入增速，壽險公司只要多做一些儲蓄性保單就可以了。例如，壽險公司可通過大量銷售較高利率的5年期兩全保險業務來擴大原保費和營業收入。

　　但是，新準則實施后，儲蓄性保單需要在剔除投資成分后按權責發生制計入營業收入，老準則下的擴大營收的辦法就失效了。或者說，未來，如果壽險公司為了追求保費規模不下滑而做了大量儲蓄性業務，這些業務對保險服務收入的貢獻幾乎為零。反之，即便壽險公司的規模保費大幅下滑，只要保障性保費在增加，公司的保險服務收入就會增加。

　　當然，儲蓄性業務帶來的負債資金會通過投資資產增加形成的投資收益增加來貢獻營業收入，公司最終營收是增長還是下滑，取決保險服務收入變動和投資收益變動的加總。不過，保障性業務增長帶來的保險服務收入增長是必然的，投資性業務增長帶來的投資收益增長是不確定的，因為投資收益總是受到當期股市、市場利率等因素的強大影響。

　　由此可以預計，新保險會計準則實施后，在保障性業務不景氣的年份，壽險公司很可能會出現保險服務收入下滑進而導致營業收入下滑的情形。如果一家公司的營收下滑，會使公司的各種排名下滑，會使其對母公司的營收貢獻下降，這可能會對公司管理層形成巨大壓力，進而影響公司行為。

　　因此，可以預計，新保險會計準則實施后，很可能會對壽險公司的產品戰略形成重大影響，或者，會對壽險公司產品戰略形成重大約束，壽險公司很可能不得不去仔細考慮如何通過增加保障性業務來增加保險服務收入，進而避免營收下滑這樣的“尷尬”出現。

　　2．剩余邊際率可能成為業務質量指標并引導公司改善業務結構

　　老準則下，只有上市壽險公司和極少量非上市壽險公司會披露其剩余邊際。新準則下，所有壽險公司都會詳細披露其剩余邊際及剩余邊際攤銷信息，由此，在新業務價值和新業務價值率并非普遍披露的條件下，投資者可以通過觀察壽險公司的剩余邊際及剩余邊際率（可用“剩余邊際/保險合同負債”或“剩余邊際/標準保費”等來核算不同用途下的剩余邊際率）來評估其保險業務的長期盈利狀況，剩余邊際率很可能成為公司間業務質量對比指標。