來源：21世紀經濟報道  

　　隨著存款利率下調，保險產品也受到波及。近期已有多家險企陸續公布8月萬能險結算利率，4%及以上的結算利率成為“香餑餑”，占比不足三成，相較于今年年初，呈現比較明顯的下調趨勢。業內人士認為，萬能險結算利率的下調主要是因為，近期存款利率不斷降低，目前在市場利率下行及保險公司投資壓力增大的背景下，很多產品實際結算利率可能趨近于保證利率。 

　　高利率產品占比下降

　　近日，不少萬能險產品已經更新8月最新結算利率。截至9月18日，已有571款萬能險產品公布8月結算利率。集中在0.36%（含）-4.70%（含）之間，高結算利率產品的占比明顯降低。其中，整體萬能險產品結算利率的中位數為3.47%，163款高于或等于4.00%，占比28.5%，325款在3.00%（含）-4.00%（含）之間，83款低于3.00%。與之形成對比的是，今年1月，萬能險結算利率的中位數為4.00%，結算利率達到5%的產品占1.04%，高于4.00%的產品占43.0%。

　　例如北大方正人壽聚寶盆終身壽險（萬能型）8月的年化結算利率為4.5%，而今年1月為4.85%；富德生命富貴管家A款年金保險（萬能型）8月的年化結算利率為4.2%，而今年1月為4.60%；愛心人壽愛享盈兩全保險（萬能型）8月的年化結算利率為4.0%，而今年1月為4.5%。

　　“今年銀行的存款利率多次下調，我們最近準備召開董事會，會確定萬能險保單紅利派發方案，現在還不知道具體是多少，但是從近期的投資情況來看，可能出現一定的下滑。”一家總部在華南的險企負責人對21世紀經濟報道記者表示。

　　萬能險是指包含保險保障功能并至少在一個投資賬戶擁有一定資產價值的人身保險產品，具有很強的理財屬性，保單價值與保險公司獨立運作的投保人投資賬戶資金的業績掛鉤。

　　暨南大學醫學碩士、北美高級壽險管理師孫曉四在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，隨著存款利率下滑，未來萬能險陸續下調結算利率是大概率事件，9月的存款利率下調，可能要等到10月份才能體現出來。不過為了防止市場過度反應，下調幅度或是緩進式的，比如由4%下調到3.8%，再下調到3.5%。

　　21世紀經濟報道記者從業內了解到，投保萬能險通常都會有一個保底利率， 保底利率一般在1.75%到3%之間，結算利率會高于保底利率。結算利率一般每個月結算一次，比如投資1萬元，本期的結算利率為3.6%，按月均攤則是0.3%，則當月實際收益率為300元，許多消費者非常關注萬能險的結算利率，將其作為投保與否的判斷指標。

　　今年以來，多家保險公司的萬能險結算利率已經批量下調。孫曉四表示， 目前保險市場上共有1750余款萬能險產品，絕大多數萬能險產品的結算利率出現了下調。其中既有大型壽險公司的產品，也有中小壽險公司的產品，下調幅度在0.2-0.3個百分點百分點不等。

　　據悉不少產品甚至出現了“幾連降” 的情況。

　　未來仍有下調空間

　　從歷史情況來看，萬能險結算利率較長一段時間內明顯高于很多銀行理財產品收益率，又因兼具保險和投資理財雙重功能，曾受到不少投資者追捧。事實上，隨著市場利率下行和險企投資收益承壓，從2022年開始，萬能險結算利率就經歷了比較明顯的趨勢性下調。在2022年初，5%的年化結算利率并不鮮見，但是到了2023年9月，4%的結算利率已經成了人人追捧的香餑餑，多數都集中在3%左右。

　　對于萬能險結算利率下調的原因，一家大型險企的精算師對21世紀經濟報道記者表示，萬能險產品結算利率與險企投資收益率息息相關。今年以來，有三大因素壓制萬能險的投資收益率。一是權益市場不振；其次是近期實體經濟仍在復蘇過程中，出現資產荒的情況；第三是低利率，導致整體無風險收益都在下移。

　　孫曉四的觀點是，保險公司的資產端承壓，導致其投資收益率下降。通俗點講，保險公司投資不賺錢了，還能給客戶結算那么高的利率嗎？

　　除了上述提到的市場利率下調，資產端承壓導致萬能險的結算利率跟著下滑之外， 蝸牛保險經紀CEO尚萌萌認為，政策的調整也會影響萬能賬戶的結算利率。銀保監會人身險部起草了《萬能型人身保險管理辦法（征求意見稿）》，提出當市場出現波動時，需要用特別儲備余額穩定收益，以防萬能險利率忽高忽低。

　　她表示，綜合多方因素，保險公司在設定結算利率的時候將更偏向保守，萬能險產品的結算利率大概率還會繼續下調。

　　不過由于目前險企“內卷”嚴重，結算利率大幅下滑的可能性也不高。“如果明顯低于其他公司，有可能客戶就會流失，因此各家險企也都在使出渾身解數，在避免‘利差損’的同時，盡可能爭取更高的收益。”孫曉四表示。

　　實際上，萬能險下調的并非只有結算利率。據了解，為防范行業利差損風險，今年8月1日起，人身險預定利率由3.5%降至3.0%，萬能險最低保證利率不能高于2%。記者查閱太平洋人壽、泰康人壽、中英人壽等險企的官網發現，目前在售的多款萬能險產品保證利率均為2.0%。上述經紀人介紹，此前，市場產品的保證利率在1.75%-3%不等。

　　在業內人士看來，人身險預定利率切換后，分紅險和萬能險均是主流產品，同為“保證+非保證”的收益模式，前者依托資本市場的漲勢派發較高的分紅，后者保證利率的下降在意料之中。

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責任編輯：曹睿潼