來源：國際金融報
截至9月14日，A股5家頭部上市險企前8個月保費收入悉數(shù)出爐。
《國際金融報》記者據(jù)披露數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險共計實現(xiàn)保費約2.05萬億元，相較于去年同期的1.91萬億元，同比增長約7.19%。
不過，相比今年前7個月7.89%的增速，前8個月保費收入增速略有下滑。業(yè)內(nèi)人士分析認為，根據(jù)監(jiān)管此前的窗口指導，從8月1日起人身險預定利率從3.5%下調(diào)至3.0%，8月或因需求端客戶需求前期消耗較大，以及供給端渠道隊伍學習適應新產(chǎn)品、階段性休整等因素影響了當月保費收入。
保險股表現(xiàn)方面，數(shù)據(jù)顯示，2023年1月3日至9月14日，新華保險股價累計漲幅31.9%，中國太保累計漲幅24.43%，中國人保累計漲幅17.43%，中國平安累計漲幅8.11%。
共攬保費2.05萬億
前8個月，中國平安保費收入5766.49億元，同比增長6.25%；中國人保保費收入4910.75億元，同比增長8.53%；中國太保保費收入3209.4億元，同比增長10.31%。
另兩家以壽險為主體的上市保險公司也實現(xiàn)正增長。前8個月，中國人壽保費收入5336億元，同比增5.58%；新華保險保費收入1278.6億元，同比增長5.59%。
上述5家上市險企前8個月共計實現(xiàn)保費收入2.05萬億元，相較于去年同期的1.91萬億元，同比增長7.19%。
5只保險股今年表現(xiàn)整體較好，眾多機構(gòu)給出了“增持”評級。
國泰君安在最新發(fā)布的研報中表示，當前地產(chǎn)和城投債等政策支持有利于行業(yè)緩解對保險資產(chǎn)端的負面情緒，維持行業(yè)增持。
方正證券也給出了“維持行業(yè)推薦”評級，認為保險資產(chǎn)端有望受地產(chǎn)政策催化持續(xù)改善；負債端在隊伍質(zhì)態(tài)改善下，在明年上半年有望實現(xiàn)雙位數(shù)增長，資負共振延續(xù)。
東方證券同樣看好保險行業(yè)，同時提出看好壽險改革穩(wěn)步推進的中國平安、關(guān)注長航行動穩(wěn)步推進的中國太保，以及基本面改善預期更為明顯的新華保險等多只保險股。
新單均承壓
從壽險來看，5家壽險公司前8個月合計實現(xiàn)保費收入1.29萬億元，同比增長7.37%。
具體來看，中國人壽1-8月累計保費收入5336億元，同比增長5.58%；平安人壽1-8月累計保費收入3523.88億元，同比增長8.8%；太保壽險累計保費收入1888.87億元，同比增長9.2%；新華保險累計保費收入1278.6億元，同比增長5.59%；人保壽險累計保費收入872.9億元，同比增長11.5%，突破兩位數(shù)，也是唯一一家增速高于10%的上市險企。
從8月單月保費來看，5家公司增速有所分化，分別為：人保壽險70.7%、太保壽險3.4%、平安人壽1.5%、新華保險-6.8%、中國人壽-10.3%。國泰君安證券非銀金融劉欣琦團隊指出，人保壽險8月單月保費高增長主要為2022年同期退保導致的低基數(shù)影響；而其余保險公司保費增速均出現(xiàn)明顯放緩，主要為新老產(chǎn)品切換后，短期面臨客戶弱需求而銷售人員集中休整等影響，上市險企新單均承壓。
不過，從新單表現(xiàn)來看，人保壽險8月當月的長險首年期交保費同比下滑22.4%，預計主要是由于人身險產(chǎn)品預定利率切換導致的，且行業(yè)趨勢一致。
劉欣琦團隊還表示，存款利率下調(diào)背景下，居民旺盛的儲蓄需求仍將成為壽險超預期的驅(qū)動力。研報提出，隨著9月初銀行存款利率進一步下調(diào)，保險3.0%定價利率的產(chǎn)品性價比逐步體現(xiàn)，預計居民對3.0%定價利率的產(chǎn)品仍然有旺盛的購買需求，這將推動2024年開門紅超預期。
“但短期來看，監(jiān)管對于銀保渠道實行‘報行合一’，階段性可能出現(xiàn)銀行渠道的抵觸情緒而導致銀保保費增速放緩?！痹搱F隊補充認為，考慮到當前保險是銀行的重要中收來源，且客戶對于保險的需求持續(xù)旺盛，預計銀保保費將逐步恢復增長。
車險增速小幅回暖
從財產(chǎn)險來看，3家財險公司人保財險、平安財險、太保產(chǎn)險前8個月合計實現(xiàn)保費收入6987.04億元，同比增長6.9%。
具體來看，人保財險前8個月累計保費收入3663.08億元，同比增長7.7%；平安財險實現(xiàn)保費收入2003.43億元，同比增長2.6%，增速墊底；太保產(chǎn)險實現(xiàn)保費收入1320.53億元，同比增長11.9%，增速最高。
8月單月保費增速同樣出現(xiàn)分化，分別為：人保財險增長7.8%、太保產(chǎn)險2.8%、平安財險-7.1%。有分析指出，平安財險單月出現(xiàn)負增長，預計仍然為非車收縮信保業(yè)務影響。
具體到占比最大的車險板塊，受8月新車銷量小幅回暖影響，車險保費略有提升。根據(jù)中國人保披露的數(shù)據(jù)，前8個月，公司實現(xiàn)車險保費收入1811.18億元，同比增長5.3%，8月當月車險增速為5.7%。
9月11日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月汽車產(chǎn)銷量分別完成257.5萬輛和258.2萬輛，環(huán)比分別增長7.2%和8.2%，同比分別增長7.5%和8.4%。
國聯(lián)證券分析稱，人保財險8月當月增速領(lǐng)先主要是非車險拉動（單月增速12%）。具體來看，一方面，意健險主要受益于公司積極推動個人健康險銷售以及惠民保等普惠型健康險需求向好帶動商業(yè)健康險增長較快，以及政策性健康險受項目招標的季節(jié)性影響實現(xiàn)較好增長所致，8月意健險增速環(huán)比由負轉(zhuǎn)正，7月、8月增速分別為-16.4%、28.3%。
另一方面，責任險的階段性集中退?，F(xiàn)象消除帶動單月保費顯著回暖，公司7月、8月增速分別為-70.7%、持平。
第三，信用保證保險由于公司加強對業(yè)務品質(zhì)把控、持續(xù)壓縮高虧險種規(guī)模進而導致單月保費增速承壓，7月、8月增速分別為20.7%、-20.0%。
另外，貨運險受益于進出口貿(mào)易有序恢復帶動保費增速繼續(xù)改善，7月、8月增速分別為8.5%、17.9%?！罢w來看，在非車險保費增速回暖下，公司整體保費增速恢復至較好增長水平”。
在健康險板塊，兩家專業(yè)健康險公司都實現(xiàn)了超10%的增速。人保健康前8個月實現(xiàn)保費收入374.77億元，同比增長10.5%；平安健康實現(xiàn)保費收入107.87億元，同比增長12.1%。
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