來源：國際金融報

　　《國際金融報》記者據披露數據統計，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險共計實現保費約2.05萬億元，相較于去年同期的1.91萬億元，同比增長約7.19%。

　　不過，相比今年前7個月7.89%的增速，前8個月保費收入增速略有下滑。業內人士分析認為，根據監管此前的窗口指導，從8月1日起人身險預定利率從3.5%下調至3.0%，8月或因需求端客戶需求前期消耗較大，以及供給端渠道隊伍學習適應新產品、階段性休整等因素影響了當月保費收入。

　　保險股表現方面，東方財富Choice數據顯示，2023年1月3日至9月14日，新華保險股價累計漲幅31.9%，中國太保累計漲幅24.43%，中國人保累計漲幅17.43%，中國平安累計漲幅8.11%。

　　共攬保費2.05萬億

　　前8個月，中國平安保費收入5766.49億元，同比增長6.25%；中國人保保費收入4910.75億元，同比增長8.53%；中國太保保費收入3209.4億元，同比增長10.31%。

　　另兩家以壽險為主體的上市保險公司也實現正增長。前8個月，中國人壽保費收入5336億元，同比增5.58%；新華保險保費收入1278.6億元，同比增長5.59%。

　　上述5家上市險企前8個月共計實現保費收入2.05萬億元，相較于去年同期的1.91萬億元，同比增長7.19%。

　　5只保險股今年表現整體較好，眾多機構給出了“增持”評級。

　　國泰君安在最新發布的研報中表示，當前地產和城投債等政策支持有利于行業緩解對保險資產端的負面情緒，維持行業增持。

　　方正證券也給出了“維持行業推薦”評級，認為保險資產端有望受地產政策催化持續改善；負債端在隊伍質態改善下，在明年上半年有望實現雙位數增長，資負共振延續。

　　東方證券同樣看好保險行業，同時提出看好壽險改革穩步推進的中國平安、關注長航行動穩步推進的中國太保，以及基本面改善預期更為明顯的新華保險等多只保險股。

　　壽險新單承壓

　　從壽險來看，5家壽險公司前8個月合計實現保費收入1.29萬億元，同比增長7.37%。

　　具體來看，中國人壽1-8月累計保費收入5336億元，同比增長5.58%；平安人壽1-8月累計保費收入3523.88億元，同比增長8.8%；太保壽險累計保費收入1888.87億元，同比增長9.2%；新華保險累計保費收入1278.6億元，同比增長5.59%；人保壽險累計保費收入872.9億元，同比增長11.5%，突破兩位數，也是唯一一家增速高于10%的上市險企。

　　從8月單月保費來看，5家公司增速有所分化，分別為：人保壽險增長70.7%、太保壽險3.4%、平安人壽1.5%、新華保險-6.8%、中國人壽-10.3%。國泰君安證券非銀金融劉欣琦團隊指出，人保壽險8月單月保費高增長主要為2022年同期退保導致的低基數影響；而其余保險公司保費增速均出現明顯放緩，主要為新老產品切換后短期面臨客戶弱需求而銷售人員集中休整等影響，上市險企新單均承壓。

　　不過，從新單表現來看，人保壽險8月當月的長險首年期交保費同比下滑22.4%，預計主要是由于人身險產品預定利率切換導致的，且行業趨勢一致。

　　劉欣琦團隊還表示，存款利率下調背景下，居民旺盛的儲蓄需求仍將成為壽險超預期的驅動力。研報提出，隨著9月初銀行存款利率進一步下調，保險3.0%定價利率的產品性價比逐步體現，預計居民對3.0%定價利率的產品仍然有旺盛的購買需求，這將推動2024年開門紅超預期。

　　“但短期來看，監管對于銀保渠道實行‘報行合一’，階段性可能出現銀行渠道的抵觸情緒而導致銀保保費增速放緩。”該團隊補充認為，考慮到當前保險是銀行的重要中收來源，且客戶對于保險的需求持續旺盛，預計銀保保費將逐步恢復增長。

　　車險增速小幅回暖

　　從財產險來看，3家財險公司人保財險、平安財險、太保產險前8個月合計實現保費收入6987.04億元，同比增長6.9%。

　　具體來看，人保財險前8個月累計保費收入3663.08億元，同比增長7.7%；平安財險實現保費收入2003.43億元，同比增長2.6%，增速墊底；太保產險實現保費收入1320.53億元，同比增長11.9%，增速最高。

　　8月單月保費增速同樣出現分化，分別為：人保財險增長7.8%、太保產險2.8%、平安財險-7.1%。有分析指出，平安財險單月出現負增長，預計仍然為非車收縮信保業務影響。

　　具體到占比最大的車險板塊，受8月新車銷量小幅回暖影響，車險保費略有提升。根據中國人保披露的數據，前8個月，公司實現車險保費收入1811.18億元，同比增長5.3%，8月當月車險增速為5.7%。

　　9月11日，中國汽車工業協會發布數據顯示，8月汽車產銷量分別完成257.5萬輛和258.2萬輛，環比分別增長7.2%和8.2%，同比分別增長7.5%和8.4%。

　　國聯證券分析稱，人保財險8月當月增速領先主要是非車險拉動（單月增速12%）。具體來看，一方面，意健險主要受益于公司積極推動個人健康險銷售以及惠民保等普惠型健康險需求向好帶動商業健康險增長較快，以及政策性健康險受項目招標的季節性影響實現較好增長所致，8月意健險增速環比由負轉正，7月、8月增速分別為-16.4%、28.3%。

　　另一方面，責任險的階段性集中退保現象消除帶動單月保費顯著回暖，公司7月、8月增速分別為-70.7%、持平。第三，信用保證保險由于公司加強對業務品質把控、持續壓縮高虧險種規模進而導致單月保費增速承壓，7月、8月增速分別為20.7%、-20.0%。另外，貨運險受益于進出口貿易有序恢復帶動保費增速繼續改善，7月、8月增速分別為8.5%、17.9%。“整體來看，在非車險保費增速回暖下，公司整體保費增速恢復至較好增長水平”。

　　在健康險板塊，兩家專業健康險公司都實現了超10%的增速。人保健康前8個月實現保費收入374.77億元，同比增長10.5%；平安健康實現保費收入107.87億元，同比增長12.1%。

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責任編輯：張文