本報記者 冷翠華

　　隨著較高預定利率或保證利率的人身險產品自8月1日起停售，哪些產品將接力備受關注。

　　記者了解到，8月1日以來，險企陸續“上新”符合要求的人身險產品，綜合來看，預定利率2.5%的分紅險、預定利率3.0%的普通型人身險以及保證利率2%的萬能險是三大主流產品。其中，預定利率2.5%的分紅險銷售表現最為突出。

　　新舊產品切換進行時

　　今年以來，我國儲蓄型保險持續熱銷。其中，預定利率3.5%的增額終身壽險以其回報率較高、產品設計靈活等特點，成為市場上最為熱銷的儲蓄型保險產品。

　　然而，較高的預定利率也使得保險行業利差損風險隱患增加。為此，自8月1日起，預定利率3%以上的普通型人身險、預定利率2.5%以上的分紅險，以及保證利率2%以上的萬能險全面停售。

　　預定利率全面“降檔”之后，險企陸續推出新產品。記者在采訪中了解到，保險公司當前主要銷售的儲蓄險產品一般包含以下三大類：一是預定利率3.0%的增額終身壽險，采取保證收益模式，保額一般隨保單年度以3.0%的速度遞增；二是分紅險，采取“保證利率+浮動收益”的模式，預定利率多為2.5%，消費者的收益由保證利率和保單紅利組成，但保單紅利具有不確定性；三是年金險+萬能賬戶，也是“保證利率+浮動收益”的模式。

　　中國精算師協會創始會員徐昱琛對《證券日報》記者分析說，新的市場環境下，分紅險更受歡迎。從消費者角度看，增額終身壽險盡管收益確定，但年度保額增速降到了3%，分紅險2.5%的預定利率與之相差0.5個百分點，但可以享受險企派發的紅利，如果權益市場表現良好，保單持有人有望受益；拉長投資周期看，整體收益率有較大可能跑贏增額終身壽險。同時，分紅險也可在一定程度上抵御利率下降風險。

　　從保險公司角度看，與此前的增額終身壽險相比，新的分紅險給予消費者的保證收益率下降了1個百分點，負債的剛性成本下降，可以減輕保險公司絕對投資收益率的壓力，有效分散部分利差損風險。

　　泰生元精算咨詢公司創始人、英國精算師協會會員毛艷輝對記者分析稱，“保底+浮動收益”的險種將保險公司和客戶的利益綁定在一起，同時，保底收益較低，保險公司在進行資產配置時可以多一些靈活性，或能增加權益資產配置，有機會博取超額收益，與投資者共享。

　　短期沖擊不改長期向好

　　預定利率的下調、主推產品的變化，對消費者以及保險市場將產生怎樣的影響？

　　西部證券羅鉆輝團隊在專題報告中認為，二季度，儲蓄險產品配置需求前置釋放疊加產品切換的影響，預計8月份至9月份人身險業務平臺階段性承壓。在一季度負債端迎來行業性拐點、二季度儲蓄險需求前置釋放拉動業績高增的態勢下，預計險企全年業務目標達成進度亮眼，疊加產品切換影響，步入8月份，預計險企進入短期“休養生息”階段，在夯實存量隊伍根基的同時蓄力增員。

　　徐昱琛認為，隨著預定利率的下調，加上部分需求前置，短期來看，未來幾個月增額終身壽等普通型人身險產品市場將進入冷靜期。從分紅險來看，新的市場形勢下，其相對優勢較為突出，但無論是從客戶的適應性還是保險公司銷售團隊的轉變來分析，都還需要時間，最終的市場效果也還有待觀察。

　　在毛艷輝看來，盡管預定利率下調，但儲蓄型產品仍然有較大的吸引力。在市場利率整體走低的背景下，保險業不可能一直維持過去的高預定利率。“保證+浮動收益”模式的保險產品的魅力在于其可以很好地穿越周期，作為長期投資產品，有望給消費者帶來穩定的收益。

　　羅鉆輝團隊認為，隨著人身險行業逐步進入高質量發展的新階段，保險公司不再是簡單的產品銷售方，而是一站式風險保障解決方案的提供方，此前爆款單品“打天下”的產品策略恐難帶來長期可持續的業務增量。站在客戶需求角度，豐富產品種類、提供差異化的產品服務有望幫助險企發掘“紅海市場”表象下細分賽道的藍海市場，在促進業務增長的同時，進一步改善潛在客群及輿論環境對保險產品的固有印象，有助于被市場逐步認可為大財富管理生態圈中的重要組成部分。

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責任編輯：李桐