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　　“群龍無首”之下，建信人壽該如何重振旗鼓？

　　文/每日財(cái)報(bào) 程意

　　日前，建信人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“建信人壽”）發(fā)布了2022年第四季度償付能力報(bào)告，2022年度業(yè)績表現(xiàn)隨之浮出水面。從報(bào)告結(jié)果來看，建信人壽業(yè)績滑坡、償付能力承壓、退保率居高不下。

　　2022年，建信人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入500.16億元，同比增長3.35%；凈利潤虧損12.19億元，同比下降202.61%。

　　雖然，2022年建信人壽發(fā)債20億元“補(bǔ)血”，但截至四季度末，其核心償付能力充足率仍降至73%；綜合償付能力充足率降至124%，在10家銀行系險(xiǎn)企中墊底。另有退保率達(dá)6.98%，居銀行系險(xiǎn)企第一。

　　在如此窘境下，公司董事長謝瑞平因工作安排，在去年年底辭去公司董事長、執(zhí)行董事、戰(zhàn)略發(fā)展委員會主任委員和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會主任委員職務(wù)。“群龍無首”之下，建信人壽又該如何重振旗鼓？

　　發(fā)債“不解渴”

　　險(xiǎn)企的償付能力作為保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管的重要指標(biāo)，不僅關(guān)乎險(xiǎn)企自身的“生死存亡”，還牽扯消費(fèi)者利益的保護(hù)，所以一直以來被視為險(xiǎn)企的“生命線”。

　　為更好防范市場風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對險(xiǎn)企的有效監(jiān)管，2022年初償二代二期工程正式落地。自該項(xiàng)工程實(shí)施以來，不少險(xiǎn)企的償付能力充足率和風(fēng)險(xiǎn)綜合評級出現(xiàn)下調(diào)。從建信人壽最新披露的償付能力報(bào)告來看，已逼近監(jiān)管“紅線”。

　　截至2022年四季度末，建信人壽的核心償付能力充足率為73%，較2021年四季度末下降65個百分點(diǎn)；綜合償付能力充足率為124%，較2021年四季度末下降47個百分點(diǎn)。

　　與此同時，建信人壽風(fēng)險(xiǎn)綜合評級評價從2021年第四季度的A類，下調(diào)為2022年第三季度的B類。在一眾銀行系險(xiǎn)企中，建信人壽的償付能力水平墊底。

　　償付能力下行壓力下，諸多險(xiǎn)企相繼啟動了“補(bǔ)血”計(jì)劃，欲通過股東增資或發(fā)債等方式補(bǔ)充資本。

　　據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，建信人壽最近一次增資還是在2020年，彼時其增資26.24億元，注冊資本增至71.2億元。而在近兩年，其更傾向于發(fā)債“補(bǔ)血”。在2021年和2022年，建信人壽分別發(fā)債60億元和20億元。

　　顯然，這些資金縱使不低，對其而言卻還是杯水車薪。

　　銀行系險(xiǎn)企迎破局挑戰(zhàn)

　　那么，是何原因使建信人壽償付能力下滑呢？據(jù)《每日財(cái)報(bào)》分析，這或與其自身的產(chǎn)品類型、資金占用情況、盈利能力等有關(guān)。

　　近年來，在壽險(xiǎn)代理人隊(duì)伍流失、個險(xiǎn)新單增長承壓之下，銀保渠道成為險(xiǎn)企競逐焦點(diǎn)，銀行系險(xiǎn)企也再次被置于聚光燈下。不過，伴隨著銀保回潮、大財(cái)富管理下行業(yè)藩籬持續(xù)被打破，建信人壽這類銀行系險(xiǎn)企在凈利潤、保費(fèi)和產(chǎn)品等方面均面臨著新的破局挑戰(zhàn)。

　　銀保渠道所銷售的產(chǎn)品以年金保險(xiǎn)產(chǎn)品、終身壽險(xiǎn)等偏重儲蓄型的產(chǎn)品為主，而目前高利率險(xiǎn)種被監(jiān)管施壓，部分中短期存續(xù)產(chǎn)品面臨停售。像在去年，建信人壽也不免因條款表述、產(chǎn)品名稱、費(fèi)率厘定或精算假設(shè)不合規(guī)而被點(diǎn)名。

　　同時，銀保渠道也會占用公司大量資金。依托母行網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢和客戶資源，銀行系險(xiǎn)企保費(fèi)增長勢頭強(qiáng)勁，在2022年10家銀行系險(xiǎn)企均實(shí)現(xiàn)增長。但保費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)張必然消耗大量的資本金，加之傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式暴露出退保率較高的“短板”，容易引發(fā)流動性風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)悉，在2022年四季度，建信人壽的綜合退保率達(dá)6.98%，系10家銀行系險(xiǎn)企中最高。具體來看，龍生福瑞6號年金保險(xiǎn)、龍耀新無雙養(yǎng)老年金保險(xiǎn)（萬能型）、龍生福瑞4號年金保險(xiǎn)（分紅型）這3種產(chǎn)品退保率最高，分別為38.04%、15.85%、13.45%。

　　對此建信人壽表示，會加強(qiáng)銷售隊(duì)伍管理建設(shè)，避免不當(dāng)銷售導(dǎo)致出現(xiàn)過度退保、額外保單利益給付等情況，并通過定期監(jiān)控保單退保情況，及時采取有效措施防范由退保導(dǎo)致的流動性風(fēng)險(xiǎn)。

　　頭部險(xiǎn)企入局競爭加劇

　　另外很有意思的一點(diǎn)，在保費(fèi)收入大幅增長的情況下，建信人壽凈利潤卻由正轉(zhuǎn)負(fù)。

　　據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，近年來建信人壽凈利潤始終保持增長態(tài)勢。2017-2021年，建信人壽的凈利潤分別為3.75億元、6.15億元、7.57億元、8.56億元、11.88億元。但在2022年度，建信人壽凈虧損額達(dá)12.19億元。

　　事實(shí)上，如果橫向?qū)Ρ绕溆嚆y行系險(xiǎn)企，也存在保費(fèi)普漲而凈利潤下滑的現(xiàn)象。除建信人壽外，光大永明人壽、工銀安盛人壽、中銀三星人壽亦出現(xiàn)虧損，凈虧損額分別為12.47億元、7.98億元、3.6億元。

　　在《每日財(cái)報(bào)》看來，對于凈利潤的驟降，有很大一部分原因是來自權(quán)益市場的震蕩。尤其在2022年初，受疫情、俄烏沖突擾動，疊加美聯(lián)儲加息縮表等因素，資本市場波動加劇，險(xiǎn)企投資收益下滑，拖累險(xiǎn)企凈利潤下降。

　　同時，隨著個險(xiǎn)渠道改革進(jìn)入深度調(diào)整期，以一體化協(xié)同、價值驅(qū)動為特色的“新銀保”模式逐漸興起，銀保渠道重回險(xiǎn)企戰(zhàn)略視野。目前，在銀保渠道競爭格局中銀行系險(xiǎn)企還占據(jù)第一梯隊(duì)，但隨著國壽、太保等頭部險(xiǎn)企的入局，相對于銀行系險(xiǎn)企會有錯位競爭，會擠壓掉部分險(xiǎn)企的業(yè)務(wù)空間。

　　所以從良性經(jīng)營角度來看，未來銀行系險(xiǎn)企需要強(qiáng)化渠道端轉(zhuǎn)型，注重價值成長。

　　再就人事方面，近期建信人壽發(fā)布公告稱，謝瑞平因工作安排，請辭董事長、執(zhí)行董事、戰(zhàn)略發(fā)展委員會主任委員和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會主任委員職務(wù)，其辭呈送達(dá)之日起生效。

　　可見，背靠較低的核心償付能力充足率，建信人壽還處于“群龍無首”的狀態(tài)。相信接下來，建信人壽會加緊調(diào)整內(nèi)部管理，甚至新一輪“補(bǔ)血”計(jì)劃也已經(jīng)在預(yù)謀之中。